Θετικά αποτιμούν Citi και Morgan Stanley το πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών έως 600 εκατ. ευρώ που ανακοίνωσε η Metlen, καθώς το αντιμετωπίζουν ως ένα πρόσθετο εργαλείο ευελιξίας για τη στήριξη της μετοχής, χωρίς να μεταβάλλεται η βασική επενδυτική στρατηγική του ομίλου.
Η Citi διατηρεί για τη Metlen τιμή-στόχο στα 52 ευρώ ανά μετοχή, ενώ στο bull case σενάριό της ανεβάζει την αποτίμηση στα 80 ευρώ ανά μετοχή. Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, το νέο πρόγραμμα buyback αποτελεί συνέχεια της διαχρονικής πρακτικής της εταιρείας στη διαχείριση ιδίων μετοχών και εντάσσεται στο πλαίσιο της ισχυρής δημιουργίας ταμειακών ροών.
Παράλληλα, η Citi υπογραμμίζει ότι η πολιτική κατανομής κεφαλαίου της Metlen παραμένει αμετάβλητη, με προτεραιότητα στις αναπτυξιακές επενδύσεις. Όπως εκτιμά, η συνέχιση του growth capex είναι κρίσιμη ώστε ο όμιλος να πετύχει τον μεσοπρόθεσμο στόχο για EBITDA ύψους 2 δισ. ευρώ.
Στο ίδιο πλαίσιο, η Citi διατηρεί την εκτίμησή της ότι η Metlen θα περάσει σε θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές το 2026. Οι θετικές ταμειακές ροές, σύμφωνα με την τράπεζα, αναμένεται να στηρίξουν περαιτέρω τη μείωση του καθαρού δανεισμού σε σχέση με τα επίπεδα της προηγούμενης χρονιάς.
Από την πλευρά της, η Morgan Stanley, η οποία δίνει τιμή-στόχο στα 55 ευρώ ανά μετοχή, βλέπει επίσης το πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ως παράγοντα που ενισχύει την ευελιξία της Metlen ως προς τη στήριξη της μετοχής. Ωστόσο, εκτιμά ότι η υλοποίησή του θα γίνει σταδιακά, λαμβάνοντας υπόψη την πενταετή διάρκεια του προγράμματος και τη βραχυπρόθεσμη προτεραιότητα που δίνει η εταιρεία στην απομόχλευση του ισολογισμού της.
Η Morgan Stanley σημειώνει ότι βασικός στόχος της Metlen είναι η μείωση του δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA στο 2,0x ή χαμηλότερα έως το τέλος του 2026. Παράλληλα, αναμένει και αυτή ότι η εταιρεία θα περάσει σε θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές μέσα στο 2026, στοιχείο που θεωρείται κρίσιμο τόσο για τη χρηματοοικονομική ευελιξία όσο και για τη δυνατότητα υλοποίησης του προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών.
Συνολικά, οι δύο επενδυτικοί οίκοι αντιμετωπίζουν το buyback όχι ως αλλαγή στρατηγικής, αλλά ως συμπληρωματικό εργαλείο κεφαλαιακής διαχείρισης. Το βασικό μήνυμα είναι ότι η Metlen διατηρεί την προτεραιότητα στις επενδύσεις ανάπτυξης και στην απομόχλευση, ενώ το πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών προσθέτει έναν ακόμη μηχανισμό στήριξης της μετοχής, σε ένα περιβάλλον όπου οι ταμειακές ροές αναμένεται να ενισχυθούν από το 2026.
Διαβάστε ακόμη
