Στα 65 ευρώ ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη Metlen η Wood, διατηρώντας τη σύσταση Buy, σε μια νέα έκθεση που αναδεικνύει τις προοπτικές ανάπτυξης του ομίλου σε ενέργεια, μέταλλα, άμυνα και υποδομές. Η νέα τιμή-στόχος αντιστοιχεί σε αύξηση περίπου 45% σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση, ενώ ο αναλυτής της Wood επιβεβαιώνει παράλληλα τον μεσοπρόθεσμο στόχο που έχει θέσει η διοίκηση.
Στο επίκεντρο της ανάλυσης βρίσκεται η στρατηγική «Big Three», η οποία, σύμφωνα με τη Wood, διευρύνει σημαντικά το αναπτυξιακό αποτύπωμα της Metlen. Πέρα από τον παραδοσιακό πυρήνα της Ενέργειας και των Μετάλλων, ο όμιλος επεκτείνεται σε κρίσιμα και κυκλικά μέταλλα, στην άμυνα, αλλά και στις υποδομές και τις παραχωρήσεις, δημιουργώντας περισσότερες πηγές κερδοφορίας.
Ιδιαίτερη θέση στην έκθεση καταλαμβάνει το M RESET, με το EBITDA να διαμορφώνεται στα €116 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2026. Η Wood εκτιμά ότι το EBITDA θα ανέλθει στα €240 εκατ. για το σύνολο του έτους και θα φτάσει τα €430 εκατ. το 2028, καθώς οι νέες δραστηριότητες περνούν σταδιακά σε φάση ωρίμανσης.
Στα μέταλλα, η Wood αναδεικνύει ως βασικό πλεονέκτημα της Metlen την πλήρη καθετοποίηση της παραγωγής αλουμινίου, από τον βωξίτη έως το αλουμίνιο. Η θέση αυτή, σύμφωνα με την ανάλυση, ενισχύει την ανταγωνιστικότητα κόστους της εταιρείας και δημιουργεί ένα ισχυρότερο υπόβαθρο σε μια αγορά όπου η ασφάλεια εφοδιασμού και η πρόσβαση σε πρώτες ύλες αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη σημασία.
Παράλληλα, το γάλλιο προσθέτει μια νέα διάσταση στο επενδυτικό story της Metlen. Η πρώτη παραγωγή αναμένεται το δεύτερο εξάμηνο του 2027, ενώ ήδη το 25% της σχεδιαζόμενης παραγωγής καλύπτεται από μακροπρόθεσμη εμπορική συμφωνία. Η εξέλιξη αυτή περιορίζει σε σημαντικό βαθμό το εμπορικό ρίσκο του νέου εγχειρήματος και ενισχύει τις προοπτικές του τομέα των critical metals.
Στο μέτωπο της άμυνας, η δραστηριότητα στον Βόλο συνεχίζει να αναπτύσσεται, με το σχεδιαζόμενο hub να φτάνει πλέον τα έξι εργοστάσια. Μέχρι το πρώτο εξάμηνο του 2026, τέσσερα είχαν ήδη τεθεί σε λειτουργία ή εγκαινιαστεί, ενώ η Metlen έχει προχωρήσει σε συνεργασίες με μεγάλους διεθνείς αμυντικούς ομίλους. Η Wood θεωρεί ότι η συγκεκριμένη δραστηριότητα μπορεί να αποτελέσει έναν ακόμη σημαντικό μοχλό ανάπτυξης του ομίλου.
Ξεχωριστό κεφάλαιο αποτελεί η METKA, η οποία εξελίσσεται σε τρίτο πυλώνα κερδοφορίας για τη Metlen. Το EBITDA της δραστηριότητας αυξήθηκε από μόλις €18 εκατ. το 2023 σε €100 εκατ. το 2025, ενώ στο πρώτο εξάμηνο του 2026 είχε ήδη φτάσει τα €82 εκατ. Η Wood αποδίδει στη METKA αποτίμηση €1,178 δισ., αναγνωρίζοντας τη σημαντική συνεισφορά της στο συνολικό επιχειρηματικό μοντέλο του ομίλου. Ταυτόχρονα, το pipeline περίπου €2 δισ. σε κατασκευές και παραχωρήσεις δίνει στη METKA πρόσβαση σε ένα ευρύ φάσμα μεγάλων έργων υποδομών. Στην ίδια κατεύθυνση κινείται και η M Concessions, η οποία προσθέτει στο μοντέλο της Metlen επαναλαμβανόμενα έσοδα και μακροπρόθεσμες ταμειακές ροές μέσω παραχωρήσεων και Συμπράξεων Δημόσιου και Ιδιωτικού Τομέα.
Η εικόνα που προκύπτει από την έκθεση της Wood είναι ενός ομίλου που διευρύνει σταδιακά τους πυλώνες στους οποίους στηρίζεται η ανάπτυξή του. Ενέργεια και μέταλλα παραμένουν στον πυρήνα, ενώ κρίσιμα μέταλλα, άμυνα, κατασκευές και παραχωρήσεις προσθέτουν νέα πεδία δραστηριότητας και ενισχύουν τη διαφοροποίηση της Metlen.
Διαβάστε ακόμη
