Σε επίδειξη ισχύος χωρίς προηγούμενο εξελίσσεται η ιστορική αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ. Η ζήτηση που καταγράφηκε με το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών —κυρίως από το εξωτερικό— προκάλεσε αίσθηση ακόμη και στα μεγαλύτερα διεθνή dealing rooms. Λίγες μόλις ώρες μετά την έναρξη της διαδικασίας, χθες Δευτέρα 18 Μαΐου το πρωί, τα κεφάλαια που είχαν συγκεντρωθεί ξεπερνούσαν τα 12 δισ. ευρώ, υπερτριπλάσια του ποσού που επιδιώκει να αντλήσει η Επιχείρηση.

Τα μεγάλα θεσμικά χαρτοφυλάκια διαγκωνίζονται για ένα «εισιτήριο» στο αναπτυξιακό αφήγημα της ΔΕΗ: επενδύσεις 24 δισ. ευρώ εντός και εκτός συνόρων την επόμενη πενταετία, με ναυαρχίδα το giga data center στην Κοζάνη (έργο που λειτουργεί ως μαγνήτης για νέους Αμερικανούς επενδυτές). Επιστέγασμα του ευρύτερου σχεδιασμού είναι η πρόβλεψη για υπερδιπλασιασμό των EBITDA, στα 4,6 δισ. ευρώ το 2030, από 2,4 δισ. το 2025.

Ισχυρή ψήφος εμπιστοσύνης στη ΔΕΗ 

Η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή αύξηση κεφαλαίου του 2026 μοιάζει ήδη να έχει μετατραπεί σε διεθνές στοίχημα εμπιστοσύνης. Όχι μόνο στην ελληνική οικονομία και στον ενεργειακό μετασχηματισμό της χώρας, αλλά και στη διοίκηση Στάσση, που έχει αλλάξει ριζικά την εικόνα της Επιχείρησης, με στόχο να την αναδείξει σε leader στην καθαρή ενέργεια και τις ψηφιακές τεχνολογίες σε όλη τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Πού «κλείδωσαν» οι προσφορές την πρώτη ημέρα

Καθοριστική κίνηση φέρεται να έκανε το αμερικανικό fund Capital, με πρόθεση εγγραφής 900 εκατ. δολαρίων (περίπου 810 εκατ. ευρώ) — μέγεθος που αποτυπώνει τη διεθνή κινητοποίηση γύρω από την έκδοση. Σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, ο κύριος όγκος των προσφορών κινήθηκε μεταξύ 18,60 και 18,70 ευρώ, ενώ καταγράφηκαν και εγγραφές που έφτασαν τα 18,80 ευρώ.

Η άνοδος της τιμής της μετοχής της ΔΕΗ στο ταμπλό του ΧΑ

Παρά τη μεγάλη ΑΜΚ —που υπό άλλες συνθήκες θα πίεζε τις τιμές στο ταμπλό— ο τίτλος της ΔΕΗ έκλεισε χθες με κέρδη 2,38%, στα 20,22 ευρώ. Όπως εξηγούν στελέχη της αγοράς, η εικόνα αυτή υποδηλώνει ότι αρκετοί επενδυτές έσπευσαν να τοποθετηθούν μέσω της δευτερογενούς αγοράς, φοβούμενοι ότι θα μείνουν «εκτός νυμφώνος» της αύξησης.

Ενδιαφέρον από Ελλάδα και εξωτερικό

Το ενδιαφέρον δεν περιορίζεται στα ξένα funds. Στην αύξηση συμμετέχουν, σύμφωνα με καλά ενημερωμένες πηγές, κορυφαία ονόματα της εγχώριας επιχειρηματικής σκηνής: εφοπλιστές με σταθερή παρουσία στο Χρηματιστήριο, επιχειρηματίες με διεθνή δραστηριότητα, καθώς και παράγοντες του τουρισμού που τα τελευταία χρόνια έχουν στραφεί επιθετικά σε επενδύσεις. Χαρακτηριστικό είναι ότι αρκετοί επιλέγουν να εγγραφούν ιδιωτικά κι όχι μέσω των εταιρειών τους — κίνηση που η αγορά διαβάζει ως ψήφο εμπιστοσύνης με προσωπικό αποτύπωμα.

Εντυπωσιακή είναι και η εικόνα του εγχώριου βιβλίου προσφορών. Μέχρι το μεσημέρι της Δευτέρας, οι εγγραφές είχαν ξεπεράσει τα 110 εκατ. ευρώ — και αυτό προτού εκδηλωθεί το κύριο κύμα συμμετοχών από ελληνικά θεσμικά χαρτοφυλάκια, ΑΕΔΑΚ και asset managers, που συνήθως ενεργοποιούνται τη δεύτερη ημέρα. Χαρακτηριστική είναι η μαρτυρία επικεφαλής μεγάλης χρηματιστηριακής, με πολυετή εμπειρία σε δημόσιες εγγραφές: δέχθηκε τηλεφώνημα στις 6 το πρωί από γνωστό επιχειρηματία που ζητούσε να εγγραφεί «για πολλά εκατομμύρια». Όπως έλεγε με νόημα, δεν τον αιφνιδίασε μόνο η ώρα της κλήσης, αλλά και το ύψος των κεφαλαίων που ήταν διατεθειμένος να βάλει.

Η κρίσιμη τηλεδιάσκεψη το βράδυ της Δευτέρας

Το βράδυ της Δευτέρας πραγματοποιήθηκε, σύμφωνα με πληροφορίες, conference call μεταξύ των διεθνών αναδόχων και των συντονιστών της έκδοσης. Συμμετείχαν στελέχη των Citigroup, Goldman Sachs και J.P. Morgan ως παγκόσμιοι συντονιστές, μαζί με εκπροσώπους των Bank of America, Deutsche Bank, Morgan Stanley, UBS, Barclays, BNP Paribas, Jefferies, Mediobanca, Société Générale και UniCredit — καθώς και των ελληνικών τραπεζών και των εγχώριων συνδιαχειριστών.

Δύο ήταν τα κεντρικά ερωτήματα της συζήτησης: η αποτίμηση της πρώτης ημέρας του βιβλίου και, κυρίως, ο καθορισμός του «πατώματος» κάτω από το οποίο δεν θα γίνονται δεκτές νέες εγγραφές. Παράγοντες της αγοράς δεν απέκλειαν, μάλιστα, να προχωρήσει η ΔΕΗ σήμερα το πρωί, πριν από το άνοιγμα των αγορών, σε ενημέρωση, ορίζοντας ουσιαστικά κατώφλι αποδοχής όχι χαμηλότερα από τα 18,50 ή 18,60 ευρώ. Πολλά ξένα χαρτοφυλάκια εστιάζουν πλέον στο σημείο όπου θα «κλειδώσουν» οι τοποθετήσεις του Capital και του CVC, καθώς επιδιώκουν να ευθυγραμμίσουν τις προσφορές τους με αυτές των μεγάλων παικτών.

Τα σενάρια για την τελική υπερκάλυψη

Οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για υπερκάλυψη που θα μπορούσε να φτάσει και τις τέσσερις φορές, με τις συνολικές προσφορές να κινούνται μεταξύ 15 και 16 δισ. ευρώ — ενώ δεν αποκλείεται να υπερβούν και αυτά τα επίπεδα. Αναμένεται έτσι αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα στη μετοχή τις επόμενες συνεδριάσεις, καθώς επενδυτές —εγχώριοι και ξένοι— επιχειρούν να εξασφαλίσουν θέσεις μέσω του ταμπλό, φοβούμενοι περιορισμένη κατανομή από το βιβλίο.

Και το «καλωσόρισμα» Τραμπ

Σε αυτό το κλίμα δεν πέρασε απαρατήρητη η ανάρτηση του Ντόναλντ Τραμπ στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, λίγες ώρες πριν από το άνοιγμα του βιβλίου, με την οποία εξήρε τον ενεργειακό ρόλο της Ελλάδας στην ευρύτερη περιοχή. Πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων έσπευσαν να συνδέσουν την παρέμβαση με τη διεθνή προσοχή που συγκεντρώνει η χώρα στον ενεργειακό χάρτη, αλλά και με το ισχυρό αμερικανικό ενδιαφέρον για τον κλάδο — με τη ΔΕΗ να λειτουργεί ως κεντρικός «αγωγός» για την εκδήλωσή του.

Διαβάστε ακόμη