Σε νέα ανοδική τροχιά κινήθηκε σήμερα η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου, καθώς οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή εξακολουθούν να προκαλούν ανησυχία για την ομαλή τροφοδοσία της διεθνούς αγοράς LNG. Οι επαφές μεταξύ Ιράν και Ομάν δεν κατάφεραν να καθησυχάσουν τους traders, οι οποίοι δεν βλέπουν άμεσα σημάδια ότι τα Στενά του Ορμούζ θα επανέλθουν σύντομα σε πλήρη λειτουργία, αυξάνοντας τις πιέσεις στην αγορά και επαναφέροντας στο προσκήνιο τους κινδύνους για τις παγκόσμιες ροές υγροποιημένου φυσικού αερίου. Στο περιβάλλον αυτό, το συμβόλαιο TTF με παράδοση τον Σεπτέμβριο ενισχύθηκε από περίπου 56 ευρώ ανά μεγαβατώρα στα 61,5 ευρώ, σημειώνοντας άνοδο που πλησίασε το 11% από την έναρξη της συνεδρίασης. Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, στις ΗΠΑ, τα συμβόλαια φυσικού αερίου ενισχύθηκαν έως και 5,3%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή άνοδο από τον Μάιο.
Οι γεωπολιτικές εξελίξεις ανατρέπουν τον σχεδιασμό
Η φετινή εικόνα στην αγορά φυσικού αερίου διαφέρει σημαντικά από το συνηθισμένο καλοκαιρινό μοτίβο. Υπό κανονικές συνθήκες, η θερινή περίοδος προσφέρει στην Ευρώπη την ευκαιρία να προμηθευτεί φυσικό αέριο σε χαμηλότερες τιμές και να αυξήσει τα αποθέματά της ενόψει της χειμερινής ζήτησης. Οι αναταράξεις στη Μέση Ανατολή, όμως, έχουν περιορίσει αυτά τα περιθώρια. Η σύγκρουση που ξέσπασε στα τέλη Φεβρουαρίου επηρέασε τις εισαγωγές LNG, με ιδιαίτερη σημασία να έχει η διακίνηση των φορτίων από το Κατάρ, τα οποία περνούν από το Ορμούζ.
Η αβεβαιότητα γύρω από τη ναυσιπλοΐα στην περιοχή έχει αυξήσει το κόστος και έχει κάνει αρκετούς ευρωπαίους αγοραστές πιο επιφυλακτικούς. Σύμφωνα την Kpler, μέρος της αγοράς επέλεξε να μεταθέσει τις αγορές για αργότερα, προσδοκώντας ότι οι τιμές θα υποχωρήσουν. Την ίδια στιγμή, οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής παράδοσης δεν ενθάρρυναν την αποθήκευση. Η τιμολόγηση του χειμερινού φυσικού αερίου παρέμεινε σε χαμηλότερα επίπεδα από τις θερινές τιμές, μειώνοντας έτσι το οικονομικό όφελος της αγοράς ποσοτήτων σήμερα με σκοπό τη χρήση τους τον χειμώνα.
Την ίδια ώρα, ανησυχία προκαλεί και η Νορβηγία που στηρίζει τις ευρωπαϊκές προμήθειες φυσικού αερίου της Ευρώπης μέσω αγωγών. Οι μειώσεις στην παραγωγή του κοιτάσματος Ormen Lange έχουν παραταθεί, γεγονός που προσθέτει έναν ακόμη παράγοντα αβεβαιότητας για τους traders. Αναλυτές σημειώνουν πως οποιοσδήποτε νέος περιορισμός στις νορβηγικές ροές θα μπορούσε να ενισχύσει την ανοδική μεταβλητότητα των τιμών, ειδικά σε μια περίοδο κατά την οποία τα ευρωπαϊκά αποθέματα βρίσκονται ήδη σε χαμηλά επίπεδα.
Οι αποθήκες ξεκινούν από χαμηλή βάση
Το πρόβλημα γίνεται πιο εμφανές στα επίπεδα των αποθεμάτων που βρίσκονται στα χαμολότερα επίπεδα από το 2021, όταν οι μειωμένες ρωσικές ροές είχαν ήδη αρχίσει να μεταβάλλουν τις ισορροπίες στην ευρωπαϊκή ενεργειακή αγορά. Η πληρότητα των ευρωπαϊκών εγκαταστάσεων αποθήκευσης κινείται γύρω στο 58%, όταν παραδοσιακά αυτή την περίοδο θα βρισκόταν περί του 75%-80%. Καθοριστικό ρόλο έχει παίξει και η κατάσταση με την οποία ολοκληρώθηκε ο προηγούμενος χειμώνας. Η ΕΕ εισήλθε στη θερινή περίοδο έχοντας αποθέματα μόλις 28%, αρκετά χαμηλότερα από τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί τα προηγούμενα χρόνια. Στο πλαίσιο αυτό, αναλυτές εκτιμούν ότι η ευρωπαϊκή τιμή αναφοράς του φυσικού αερίου θα εξακολουθήσει να βρίσκεται υπό πίεση έως το τέλος του έτους, με τη μέση τιμή να κινείται στην περιοχή των 55-62 ευρώ ανά μεγαβατώρα.
Μάχη Ευρώπης – Ασίας για τα ίδια φορτία LNG
Η αγορά καλείται, παράλληλα, να διαχειριστεί τον αυξημένο ανταγωνισμό για τα διαθέσιμα φορτία LNG. Η Ασία, με την Κίνα να αποτελεί σημαντικό παράγοντα ζήτησης, αντιμετωπίζει επίσης τις συνέπειες της αναστάτωσης γύρω από το Ορμούζ. Έτσι, η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με έναν διπλό κίνδυνο: από τη μία πλευρά, πρέπει να καλύψει το σημαντικό κενό στα αποθέματά της και, από την άλλη, να ανταγωνιστεί τις ασιατικές οικονομίες για περιορισμένες διαθέσιμες ποσότητες LNG.
Η πρόβλεψη για το τέλος Οκτωβρίου
Παρά τις πιέσεις, υπάρχει ένα σενάριο βάσει του οποίου η Ευρώπη μπορεί να περιορίσει μέρος του ελλείμματος πριν από τον χειμώνα. Αναλυτές της Citigroup θεωρούν ότι οι αποθήκες θα μπορούσαν να φτάσουν περίπου στο 74% έως τα τέλη Οκτωβρίου εφόσον αρχίσουν να επανέρχονται σταδιακά οι εξαγωγές LNG από τη Μέση Ανατολή από τα μέσα Αυγούστου. Ακόμη και τότε, όμως, η Ευρώπη θα ξεκινούσε τη χειμερινή περίοδο με μικρότερο απόθεμα ασφαλείας σε σχέση με τα συνηθισμένα επίπεδα. Και αυτό αφήνει την αγορά ιδιαίτερα εκτεθειμένη σε μια απότομη αύξηση της κατανάλωσης.
Το στοίχημα του καιρού
Σημαντικός αστάθμητος παράγοντας είναι ο καιρός. Ενδεχόμενες ψυχρές εισβολές, σε συνδυασμό με τις επιδράσεις του Ελ Νίνιο, θα μπορούσαν να αυξήσουν απότομα τη ζήτηση για θέρμανση και να επιταχύνουν την άντληση φυσικού αερίου από τις αποθήκες.
Διαβάστε ακόμα
