Μέσα σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, εντεινόμενου επενδυτικού ανταγωνισμού για κρίσιμες ενεργειακές υποδομές και ταχέως αυξανόμενων αναγκών για ηλεκτρικές διασυνδέσεις στην Ευρώπη, προετοιμάζεται το έδαφος για την επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών. Τα βλέμματα της αγοράς είναι πλέον στραμμένα στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση της 11ης Ιουνίου, ενώ το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών τοποθετείται χρονικά προς τα τέλη του ίδιου μήνα, στο πλαίσιο της διαδικασίας μέσω της οποίας η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών θα αντλήσει έως 530 εκατ. ευρώ για να συμμετάσχει στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ.
Η αύξηση κεφαλαίου ύψους περίπου 1 δισ. ευρώ του ΑΔΜΗΕ παρουσιάζεται από τη διοίκηση ως η χρηματοδοτική βάση για μία από τις ισχυρότερες αναπτυξιακές πορείες Διαχειριστή μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη. Αυτό υπογράμμισε στη χθεσινή τηλεδιάσκεψη με αναλυτές και θεσμικούς επενδυτές ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του ΑΔΜΗΕ, Μάνος Μανουσάκης.
Όπως εξήγησε ο κ. Μανουσάκης, σε συνδυασμό με τις υπόλοιπες προβλεπόμενες χρηματοδοτικές ροές, τα κεφάλαια του 1 δισ. ευρώ θα στηρίξουν την υλοποίηση επενδύσεων συνολικού ύψους 6 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2029, όπως αυτές αποτυπώνονται στο Δεκαετές Πρόγραμμα Ανάπτυξης 2025-2034 του Εθνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας. Μέσω των επενδύσεων, η Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση θα υπερδιπλασιαστεί, καθώς εκτιμάται πως θα διαμορφωθεί περίπου στα 7 δισ. ευρώ, από 3,3 δισ. ευρώ που ήταν στο τέλος του 2025. Η ενίσχυση των asset του Διαχειριστή θα οδηγήσει παράλληλα σε ενίσχυση των οικονομικών μεγεθών του ΑΔΜΗΕ, με 25-30% μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των καθαρών κερδών (CAGR).
Η διοίκηση του ΑΔΜΗΕ εμφανίστηκε καθησυχαστική ως προς την ικανότητα εκτέλεσης του μεγάλου επενδυτικού προγράμματος, τονίζοντας ότι ο Όμιλος θεωρεί πως είναι πλήρως προετοιμασμένος για την υλοποίηση του capex plan της περιόδου 2026-2029. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια του conference call αναγνωρίστηκε ότι η διεθνής αγορά υποβρυχίων καλωδίων εμφανίζει ήδη σημάδια στενότητας, τα οποία εξελίσσονται σε πιθανό σημείο πίεσης για την ευρωπαϊκή αγορά διασυνδέσεων, καθώς η ανάγκη για νέες ηλεκτρικές υποδομές αυξάνεται με ταχύτατους ρυθμούς σε ολόκληρη την ήπειρο.
Πάντως, το ενδιαφέρον της αγοράς γύρω από τη συναλλαγή εμφανίζεται ήδη αυξημένο, με χρηματιστηριακούς κύκλους να συνδέουν τους υψηλούς όγκους συναλλαγών των τελευταίων ημερών στη μετοχή της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών με την προετοιμασία του placement. Σύμφωνα με πληροφορίες, η τηλεδιάσκεψη της διοίκησης συγκέντρωσε ιδιαίτερα υψηλή συμμετοχή διεθνών αναλυτών και θεσμικών επενδυτών για τα δεδομένα της εταιρείας.
Με βάση τις μέχρι στιγμής πληροφορίες της αγοράς, χρηματιστηριακές πηγές τοποθετούν το πιθανό άνοιγμα του βιβλίου προσφορών στις 15 Ιουνίου, με τη διαδικασία να εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί δύο ημέρες αργότερα, στις 17 Ιουνίου. Εφόσον επιβεβαιωθεί το συγκεκριμένο χρονοδιάγραμμα, η έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών αναμένεται να ακολουθήσει στις 23 ή 24 Ιουνίου. Τον διεθνή συντονισμό της συναλλαγής έχουν αναλάβει η Goldman Sachs και η Morgan Stanley.
Παράλληλα, η διοίκηση του Ομίλου αναμένεται να εντείνει το επόμενο διάστημα τις επαφές με διεθνείς επενδυτές και θεσμικά χαρτοφυλάκια, στο πλαίσιο της προετοιμασίας της συναλλαγής. Οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν ότι προγραμματίζονται παρουσιάσεις και συναντήσεις με επενδυτές σε ευρωπαϊκά και αμερικανικά χρηματοοικονομικά κέντρα, με στόχο τη διεύρυνση της διεθνούς συμμετοχής στο placement και την περαιτέρω ενίσχυση του επενδυτικού ενδιαφέροντος γύρω από την ΑΜΚ της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών.
Καράμπελας: Γιατί είναι σημαντική η ΑΜΚ για τον ΑΔΜΗΕ
«Η συμμετοχή της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών στην αύξηση κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ αποτελεί στρατηγική επιλογή, καθώς το νέο επενδυτικό πρόγραμμα θα καθορίσει την επόμενη φάση ανάπτυξης του Διαχειριστή». Αυτό ήταν το βασικό μήνυμα που επιχείρησε να περάσει ο CEO της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, Γιάννης Καράμπελας, κατά την ενημέρωση των αναλυτών.
Υπενθυμίζεται πως η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών θα προχωρήσει σε δική της αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, προκειμένου να συμμετάσχει αναλογικά με περίπου 510-530 εκατ. ευρώ στην ΑΜΚ του ΑΔΜΗΕ. Η σχετική διαδικασία αναμένεται να «κλειδώσει» στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση της 11ης Ιουνίου, όπου οι μέτοχοι θα κληθούν να εγκρίνουν την πρόταση του Διοικητικού Συμβουλίου. Υπενθυμίζεται ότι το Ελληνικό Δημόσιο, μέσω της ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ, ελέγχει το 51,1% της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, ενώ το υπόλοιπο 49,9% βρίσκεται σε ελεύθερη διασπορά.
Με βάση τον σχεδιασμό της συναλλαγής, στόχος της ΑΜΚ της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών είναι η άντληση έως 530 εκατ. ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι το Δημόσιο, μέσω της ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ, αναμένεται να συνεισφέρει έως περίπου 270 εκατ. ευρώ στην αύξηση της εισηγμένης, πέραν της συμμετοχής του στην ίδια την ΑΜΚ του ΑΔΜΗΕ.
Παράλληλα, σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, η ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ έχει εξασφαλίσει επιπλέον διαθέσιμη χρηματοδοτική δυνατότητα, ώστε να μπορεί να λειτουργήσει ως backstop investor και να καλύψει ενδεχόμενες αδιάθετες μετοχές που θα προκύψουν από τη συμμετοχή των μετόχων της ελεύθερης διασποράς. Με αυτόν τον τρόπο, το Δημόσιο επιχειρεί ουσιαστικά να διασφαλίσει εκ των προτέρων την επιτυχή ολοκλήρωση της ΑΜΚ της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και, κατ’ επέκταση, την άντληση του 1 δισ. ευρώ που απαιτείται για τη χρηματοδότηση του νέου επενδυτικού κύκλου του ΑΔΜΗΕ.
Στο ίδιο πλαίσιο, η διοίκηση του ΑΔΜΗΕ έδωσε ιδιαίτερη έμφαση και στο χρηματοδοτικό προφίλ του Ομίλου, συνδέοντας το νέο επενδυτικό πρόγραμμα με τη στρατηγική περαιτέρω ενίσχυσης της πρόσβασης στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου. Απαντώντας σε σχετική ερώτηση αναλυτών, η διοίκηση επιβεβαίωσε ότι εξετάζει ενεργά το ενδεχόμενο απόκτησης επενδυτικής βαθμίδας (investment grade) από διεθνείς οίκους αξιολόγησης όπως η Moody’s ή η S&P, εκτιμώντας ότι μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να επιτευχθεί εντός περίπου ενός έτους.
Όπως σημειώθηκε, οι βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες του Ομίλου θεωρούνται ήδη ιδιαίτερα ισχυροί για τα δεδομένα του ευρωπαϊκού κλάδου μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, με τη διοίκηση να επισημαίνει ότι τόσο ο δείκτης Net Debt/RAB όσο και ο δείκτης FFO προς καθαρό δανεισμό κινούνται σε επίπεδα συμβατά με προφίλ επενδυτικής βαθμίδας. Σύμφωνα με τον ΑΔΜΗΕ, η ενδεχόμενη απόκτηση investment grade αξιολόγησης θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω τη χρηματοδοτική ευελιξία του Ομίλου και να μειώσει το κόστος χρηματοδότησης ενόψει του μεγάλου επενδυτικού κύματος που βρίσκεται σε εξέλιξη.
Διαβάστε ακόμη
