«Παρακαταθήκη» για την αντιμετώπιση της αβεβαιότητας που σκιάζει στο ξεκίνημα του 2026 τις προοπτικές του ομίλου της Motor Oil – όπως και των περισσότερων ενεργειακών ομίλων ανά τον κόσμο- είναι τα ισχυρά αποτελέσματα της χρήσης του 2025 που έκλεισε με υπερδιπλασιασμό των καθαρών κερδών (στα 648 εκατ. ευρώ), αύξηση των EBITDA στα 1,1 δισ. ευρώ  (+10 % σε ετήσια βάση), των επενδύσεων στα 612 εκατ. ευρώ (από 433 εκατ. το 2024) με παράλληλη μείωση καθαρού δανεισμού. Όπως αναφέρεται στην έκθεση οικονομικών αποτελεσμάτων του Ομίλου, «Το 2026 βραχυπρόθεσμα τουλάχιστον, αποδεικνύεται έτος αυξημένης αβεβαιότητας καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή αναμφίβολα επηρεάζουν τις διεθνείς αγορές ενέργειας. Η έντονη μεταβλητότητα στις τιμές του αργού και των προϊόντων πετρελαίου και η αβεβαιότητα ως προς την πορεία της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας λόγω δυσχερειών στην εφοδιαστική αλυσίδα των διυλιστηρίων και την κάλυψη των αναγκών των καταναλωτών, διαμορφώνουν ένα επιχειρηματικό περιβάλλον σύνθετων προκλήσεων».

Ενόψει της σημερινής τηλεδιάσκεψης με τους αναλυτές μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων του 2025 –όπου ο αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος Πέτρος Τζαννετάκης αναμένεται να δώσει μια πιο σαφή εικόνα για τις προοπτικές της τρέχουσας χρήσης υπό το φως και των έκτακτων μέτρων για την αγορά καυσίμων που ανακοίνωσε η κυβέρνηση το τελευταίο διάστημα- η  διοίκηση της Motor Oil υπογραμμίζει στην έκθεση ότι «Καθώς δεν μπορούν να γίνουν ασφαλείς και εκτιμήσεις και προβλέψεις για τη διάρκεια της κρίσης, σε αυτό το μεταβαλλόμενο περιβάλλον η διατήρηση της λειτουργικής ευελιξίας και της χρηματοοικονομικής πειθαρχίας   παραμένουν κρίσιμες προτεραιότητες για τον Όμιλο».

Όπως επισημαίνεται, στο πλαίσιο των πρόσφατων εξελίξεων στην περιοχή και ειδικότερα σε χώρες με τις οποίες η Motor Oil διατηρεί εμπορικές σχέσεις,  εμφανίζει έκθεση σε αγορές πρώτων υλών ύψους περίπου 3,5 δισ. ευρώ  για τη χρήση 2025, κυρίως μέσω προμηθειών Ιρακινού αργού πετρελαίου. Οι σχετικές αγορές αντιστοιχούν σε ποσοστό 36% του συνόλου.  Στη βάση των διαθέσιμων στοιχείων στην παρούσα φάση-  δεν αναμένεται ουσιώδης επίπτωση στον κύκλο εργασιών, στα αποτελέσματα και στην οικονομική θέση του Ομίλου. Εκτίμηση που στηρίζεται στην επιχειρησιακή ευελιξία που διαθέτει, καθώς και στη δυνατότητα προσαρμογής της εφοδιαστικής του αλυσίδας. Ειδικότερα, το διυλιστήριο της Motor Oil στους Αγίους Θεοδώρους μπορεί να προσαρμόζει τη σύνθεση του μείγματος πρώτων υλών, γεγονός που του επιτρέπει να ανταποκρίνεται αποτελεσματικά σε ενδεχόμενες διαταραχές στην προμήθεια ή σε μεταβολές των τιμών του αργού πετρελαίου.

Επιπλέον, η στρατηγική διαφοροποίησης μέσω της προμήθειας πρώτων υλών από πολλαπλές γεωγραφικές περιοχές και της διατήρησης μακροχρόνιων συνεργασιών με αξιόπιστους διεθνείς προμηθευτές, συμβάλλει στη διασφάλιση της επάρκειας εφοδιασμού και στη μείωση της έκθεσης σε ενδεχόμενες διαταραχές της αγοράς.

Οι στόχοι της Motor Oil για το 2026

Σε επίπεδο μητρικής εταιρείας, κύριος στόχος για το τρέχον έτος αποτελεί η διασφάλιση της αδιάκοπης τροφοδοσίας του διυλιστηρίου των Αγίων Θεοδώρων που  έχει τη δυνατότητα  επεξεργασίας διαφορετικών τύπων αργού πετρελαίου για την παραγωγή προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας και την επίτευξη περιθωρίων στο ανώτατο εύρος του κλάδου. Πρόσθετα οφέλη αναμένονται από την αύξηση της ποσοστιαίας συμμετοχής της βιομηχανικής δραστηριότητας επί των πωλήσεων της Εταιρείας σε μόνιμη βάση, σε συνέχεια της αύξησης της δυναμικότητας του Διυλιστηρίου στα 220.000 b/d ημερησίως.

Στον τομέα διύλισης, η συνεισφορά στη λειτουργική κερδοφορία αναμένεται να παραμείνει σημαντική. Κατά το 2025, ο εν λόγω κλάδος συνεισέφερε τα 8 από τα 11,4 δισ. ευρώ του κύκλου εργασιών του Ομίλου και 782 εκατ. επί συνόλου EBITDA 1,1 δισ. ευρώ. Για τον τομέα Πωλήσεων σε Πρατήρια, η συνδρομή των θυγατρικών AVIN και CORAL (που κατέχουν συνολικό μερίδιο περίπου 35% της εγχώριας αγοράς λιανικής εμπορίας υγρών καυσίμων) αναμένεται να κινηθεί σε επίπεδα λειτουργικής κερδοφορίας αντίστοιχα με εκείνα του 2025 (122 εκατ. ευρώ). Στον τομέα Ηλεκτρισμού και Φυσικού Αερίου αναμένεται σημαντική συνεισφορά στη λειτουργική κερδοφορία αναμένεται από τις δραστηριότητες στις ΑΠΕ μέσω της θυγατρικής MORE, ενώ ενισχυμένη συνεισφορά στη  λειτουργική κερδοφορία αναμένεται και από τον κλάδο της κυκλικής οικονομίας, στον οποίο ο Όμιλος διαθέτει σημαντική παρουσία μέσω των εταιρειών THALIS και ΗΛΕΚΤΩΡ.

Αύξηση μερίσματος στο 1,75 ευρώ/μετοχή για τη χρήση του 2025

Η διοίκηση της Motor Oil θα προτείνει στην ετήσια τακτική Γενική Συνέλευση του Ιουνίου 2026 τη διανομή συνολικού μερίσματος 1,75 ευρώ/μετοχή για τη χρήση 2025  (έναντι 1,40 ευρώ/μετοχή για τη χρήση του 2024) που αντιστοιχεί σε διανομή ποσού που αγγίζει τα 200 εκατ. ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι έχει ήδη καταβληθεί και αναγνωρισθεί ως προμέρισμα χρήσης 2025 ποσό 38 εκατ. ευρώ (ή 0,35 ευρώ  ανά μετοχή) η πληρωμή του οποίου πραγματοποιήθηκε στις αρχές του 2026. Το προτεινόμενο συνολικό ποσό μερίσματος ανά μετοχή για τη χρήση 2025 αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 5,57% με βάση το κλείσιμο της τιμής της μετοχής της Motor Oil στις 31 Δεκεμβρίου 2025 και σε 7,20% με βάση τη μέση τιμή της μετοχής σταθμισμένη με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών.

Η ακτινογραφία των επενδύσεων

Η Motor Oil προβλέπει αύξηση των επενδύσεων σε επίπεδο Ομίλου φέτος στα 650 εκατ. ευρώ (από 580 εκατ. ευρώ πέρυσι) και σταθεροποίησή τους σε επίπεδο εταιρείας στα επίπεδα των 220 εκατ. ευρώ. Η «ακτινογραφία» των επενδυτικών δαπανών της εταιρείας για τη χρήση του 2025 δείχνει ότι η μερίδα του λέοντος (215 εκατ. ευρώ) αφορούσε έργα στο διυλιστήριο και κατανεμήθηκε ως εξής:

  • 81,4 εκατ. ευρώ διατέθηκαν για τις εργασίες αποκατάστασης της λειτουργίας της μονάδας διύλισης μετά το περιστατικό (πυρκαγιά) στις 17 Σεπτεμβρίου 2024. μονάδα τέθηκε σε λειτουργία το τρίτο τρίμηνο του 2025.
  • 38 εκατ. ευρώ διοχετεύθηκαν σε έργα για την παραγωγή και μεταφορά εναλλακτικών καυσίμων, με το μεγαλύτερο ποσό (35,2 εκατ.) να αφορά στο έργο κατασκευής της νέας μονάδας Ηλεκτρόλυσης για την παραγωγή πράσινου υδρογόνου, στην κατασκευή νέου υποσταθμού διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, και στο έργο συμπίεσης και μεταφοράς υδρογόνου. Σημειώνεται ότι ο συνολικός προϋπολογισμός των εν λόγω έργων αθροιστικά -που θα συνεχιστούν και κατά το τρέχον έτος-  ανέρχεται σε 150 εκατ. ευρώ και
  • 33 εκατ. ευρώ διατέθηκαν για την κατασκευή της νέας μονάδας παραγωγής προπυλενίου που έχει τεθεί σε λειτουργία σε συνέχεια της ολοκλήρωσης των εργασιών το γ’ τρίμηνο του περασμένου έτους.
  • 30,3 εκατ. ευρώ διατέθηκε διετέθη για συνήθεις εργασίες συντήρησης, αναβάθμισης και μετατροπών των επιμέρους μονάδων του Διυλιστηρίου, έργα συντήρησης υποδομών υφιστάμενων λιμενικών εγκαταστάσεων, καθώς και έργα ανάπτυξης και λειτουργικής ασφάλειας
  • 23,5 εκατ. αφορά σε σειρά έργων μικρότερης κλίμακας για την ενίσχυση των όρων ασφαλείας και υγιεινής και τη βελτίωση των περιβαλλοντικών όρων του διυλιστηρίου, 4,5 εκατ. ευρώ  αφορά έργα κατασκευής νέων δεξαμενών και 4,3 εκατ. αφορά περιβαλλοντικά έργα.

Η ανακοίνωση της Motor Oil

Η Διοίκηση της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ (ΕΛΛΑΣ) ΔΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ Α.Ε. κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης αναφορικά με τα οικονομικά αποτελέσματα και τις επιδόσεις του Ομίλου για τη χρήση 2025, πραγματοποίησε την ετήσια ενημέρωση αναλυτών σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στον Κανονισμό του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Επιπρόσθετα, έγινε αναφορά στις επιχειρηματικές εξελίξεις του Ομίλου για τη χρήση 2026. Τα βασικά οικονομικά μεγέθη και οι πωλήσεις των προϊόντων της Μητρικής Εταιρείας και του Ομίλου ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ (ΕΛΛΑΣ) Α.Ε. τη χρήση 2025 συγκριτικά με τη χρήση 2024 διαμορφώθηκαν ως εξής:

Βασικοί παράγοντες διαμόρφωσης των οικονομικών μεγεθών Εταιρείας και Ομίλου

ΕΤΑΙΡΕΙΑ

Ο όγκος πωλήσεων προϊόντων του Διυλιστηρίου διαμορφώθηκε σε ΜT 12.953 χιλ. το 2025 έναντι ΜΤ 12.197 χιλ. το 2024. Το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων αφορούσε πωλήσεις εξωτερικού και ναυτιλίας (75,50% του συνολικού όγκου πωλήσεων έναντι 83,41% το 2024), επιβεβαιώνοντας τον εξαγωγικό προσανατολισμό της Εταιρείας.

Η πτώση του κύκλου εργασιών (κατά 8,50%) τη χρήση 2025 έναντι της χρήσης 2024 οφείλεται στη μείωση του μέσου όρου των τιμών των προϊόντων πετρελαίου (σε Δολάρια Η.Π.Α.) κατά 10,84% σε συνδυασμό με την αποδυνάμωση του Δολαρίου Η.Π.Α. έναντι του Ευρώ κατά 4,40% (μέση ισοτιμία 2025: 1 € = 1,13 $ έναντι 2024: 1 € = 1,08 $). Σημαντικό μέρος της μείωσης του κύκλου εργασιών της Εταιρείας αντισταθμίστηκε από την αύξηση του όγκου πωλήσεων των προϊόντων κατά 6,20%.

Τα Κέρδη προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA) της Εταιρείας διαμορφώθηκαν τη χρήση 2025 σε Ευρώ 745,9 εκατ. από Ευρώ 671,9 εκατ. τη χρήση 2024. Τα Κέρδη προ Φόρων τη χρήση 2025 ανήλθαν σε Ευρώ 802,7 εκατ., ενισχυμένα από Έσοδα Συμμετοχών και Επενδύσεων ύψους Ευρώ 87 εκατ., έναντι Ευρώ 609 εκατ. τη χρήση 2024 (Έσοδα από Συμμετοχές και Επενδύσεις: Ευρώ 32,2 εκατ.).

Τα Κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν για τη χρήση 2025 σε Ευρώ 640,7 εκατ. έναντι Ευρώ 277,1 εκατ. τη χρήση 2024. Επισημαίνεται ότι η καθαρή επιβάρυνση των Κερδών μετά από Φόρους της χρήσης 2024 λόγω της επιβολής έκτακτης εισφοράς αλληλεγγύης που ψηφίστηκε με το Νόμο 5122/19.07.2024 ήταν Ευρώ 199 εκατ.

ΟΜΙΛΟΣ

Ο όγκος πωλήσεων προϊόντων σε επίπεδο ομίλου ανήλθε σε ΜΤ 14.035 χιλ. το 2025 έναντι ΜΤ 13.439 χιλ. το 2024 (αύξηση κατά 4,43%). Η πτώση του ενοποιημένου κύκλου εργασιών (κατά 5,79%) τη χρήση 2025 σε σχέση με τη χρήση 2024 οφείλεται στους ίδιους παράγοντες που διαμόρφωσαν την εξέλιξη του κύκλου εργασιών της μητρικής Εταιρείας.

Τα ενοποιημένα EBITDA τη χρήση 2025 διαμορφώθηκαν σε Ευρώ 1.059,3 εκατ. έναντι Ευρώ 966,6 εκατ. το 2024, με τη συμβολή των δύο θυγατρικών Ομίλων που δραστηριοποιούνται στη λιανική αγορά υγρών καυσίμων (CORAL, AVIN) να ανέρχεται σε Ευρώ 119 εκατ., της θυγατρικής MORE ENERGY ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ Α.Ε. σε Ευρώ 108,2 εκατ., των θυγατρικών που δραστηριοποιούνται στον τομέα της κυκλικής οικονομίας (ΗΛΕΚΤΩΡ, ΘΑΛΗΣ) σε Ευρώ 40,5 εκατ. και της LPC σε Ευρώ 9,2 εκατ. Τα ενοποιημένα Κέρδη προ Φόρων ανήλθαν τη χρήση 2025 σε Ευρώ 827,2 εκατ. έναντι Ευρώ 641,1 εκατ. τη χρήση 2024. Τα ενοποιημένα Κέρδη μετά από Φόρους ανήλθαν τη χρήση 2025 σε Ευρώ 650,8 εκατ. έναντι Ευρώ 287,3 εκατ. τη χρήση 2024.

Επενδυτική Δαπάνη

Η επενδυτική δαπάνη της Εταιρείας για τη χρήση 2025 διαμορφώθηκε σε Ευρώ 223,2 εκατ. αποτελώντας το δεύτερο υψηλότερο ποσό σε μία οικονομική χρήση στην ιστορία της Εταιρείας. Από το εν λόγω ποσό, Ευρώ 215 εκατ. διετέθη σε έργα του Διυλιστηρίου της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ, εκ των οποίων τα πλέον σημαντικά αφορούσαν: α) Ευρώ 81,4 εκατ. τις εργασίες αποκατάστασης της μονάδας διύλισης αργού πετρελαίου που επλήγη από το περιστατικό της 17.09.2024 (η μονάδα τέθηκε σε πλήρη λειτουργία το Γ’ τρίμηνο 2025), β) Ευρώ 35,2 εκατ. την κατασκευή της νέας μονάδας Ηλεκτρόλυσης για την παραγωγή πράσινου υδρογόνου, καθώς και την κατασκευή νέου υποσταθμού διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, με κύριο στόχο την κάλυψη των ενεργειακών αναγκών της μονάδας Ηλεκτρόλυσης (συνολικός προϋπολογισμός των δύο έργων: Ευρώ 141 εκατ.), γ) Ευρώ 33 εκατ. την κατασκευή του νέου FCC Propylene Splitter (ολοκληρώθηκε το Γ΄ τρίμηνο 2025 και βρίσκεται ήδη σε λειτουργία), δ) Ευρώ 30,3 εκατ. συνήθεις εργασίες συντήρησης, αναβάθμισης και μετατροπών (revamping) των επιμέρους μονάδων του Διυλιστηρίου που οδήγησαν στην αύξηση της διυλιστικής δυναμικότητας στα 220.000 βαρέλια ημερησίως (b/d).

Η επενδυτική δαπάνη της Εταιρείας για τη χρήση 2026 εκτιμάται σε Ευρώ 220 εκατ. με το μεγαλύτερο μέρος αυτής να αφορά την ολοκλήρωση κατασκευής της μονάδας Ηλεκτρόλυσης και την κατασκευή του νέου υποσταθμού διανομής ηλεκτρικής ενέργειας (βλ. σημείο β) ανωτέρω), και τις προγραμματισμένες εργασίες περιοδικής συντήρησης των μονάδων μετατροπής του Διυλιστηρίου.

Επιχειρηματικές Εξελίξεις – Προτεραιότητες για τη χρήση 2026

Τον Μάρτιο 2026, η MANETIAL LIMITED, επίσης θυγατρική της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ, απέκτησε το υπόλοιπο 5,56% της ΗΛΕΚΤΩΡ Α.Ε. έναντι συνολικού τιμήματος Ευρώ 10,2 εκατ. Ως αποτέλεσμα, η MANETIAL LIMITED αποτελεί πλέον τον μοναδικό μέτοχο της ΗΛΕΚΤΩΡ Α.Ε.

Βασική προτεραιότητα της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ για τη χρήση 2026 αποτελεί η διασφάλιση της αδιάκοπης τροφοδοσίας του Διυλιστηρίου της, το οποίο διαθέτει την κατάλληλη τεχνολογική ευελιξία ώστε να επεξεργάζεται ποικίλους τύπους αργού πετρελαίου και να παράγει προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας, επιτυγχάνοντας υγιή περιθώρια διύλισης στο ανώτερο εύρος του κλάδου. Τη χρήση 2025 περίπου το 35% των συνολικών αγορών πρώτων υλών του Ομίλου πραγματοποιήθηκε από χώρες της Μέσης Ανατολής που εμπλέκονται στις πρόσφατες εξελίξεις με το Ιράν. Αναφορικά με τις γεωπολιτικές εντάσεις στην εν λόγω περιοχή, και την επακόλουθη αβεβαιότητα που ήδη επηρεάζει τις αγορές ενέργειας διεθνώς, εξαιτίας των δυσχερειών στην εφοδιαστική αλυσίδα των διυλιστηρίων, η Εταιρεία δεν αναμένει σημαντική επίδραση σε λειτουργικό επίπεδο κυρίως λόγω της δυνατότητας ευελιξίας προσαρμογής και βελτιστοποίησης του μείγματος αργού που διαθέτει το τεχνολογικά προηγμένο Διυλιστήριό της μέσω αξιοποίησης διαφοροποιημένου δικτύου προμηθευτών πρώτης ύλης.

Μέρισμα

Από την εισαγωγή των μετοχών της στο Χρηματιστήριο Αθηνών το 2001, η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ ανταμείβει σταθερά τους μετόχους της με χρηματικές διανομές, είτε υπό τη μορφή προμερισμάτων, μερισμάτων είτε επιστροφής κεφαλαίου.

Η Διοίκηση της Εταιρείας θα προτείνει στην προσεχή Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων τη διανομή ποσού 1,75 Ευρώ ανά μετοχή ως μέρισμα για τη χρήση 2025, το οποίο αποτελεί το δεύτερο υψηλότερο ποσό που έχει διανεμηθεί από την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Σημειώνεται ότι στις 5 Ιανουαρίου 2026 καταβλήθηκε ποσό 0,35 Ευρώ ανά μετοχή, το οποίο αναγνωρίστηκε ως προμέρισμα για τη χρήση 2025, ενώ το υπόλοιπο μέρισμα, ύψους 1,40 Ευρώ ανά μετοχή, θα αναγνωριστεί στη χρήση 2026.

Το προτεινόμενο συνολικό ποσό μερίσματος ανά μετοχή για τη χρήση 2025 αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 5,57% με βάση την τιμή κλεισίματος της μετοχής της Εταιρείας στις 31.12.2025 και σε 7,20% με βάση τη μέση τιμή της μετοχής σταθμισμένη με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών (Volume Weighted Average Price) για τη χρήση 2025.

Μαρούσι, 24 Μαρτίου 2026
Το Διοικητικό Συμβούλιο

Διαβάστε ακόμη