Η συζήτηση στις ΗΠΑ για πιθανό περιορισμό των εξαγωγών ντίζελ διευρύνει τη διαφορά μεταξύ των αμερικανικών και των διεθνών τιμών πετρελαίου, με το WTI να διαπραγματεύεται πλέον σε έκπτωση 12,02 δολαρίων το βαρέλι έναντι του Brent, στο μεγαλύτερο επίπεδο από τις 6 Μαΐου. Η αγορά προεξοφλεί ότι ένα τέτοιο μέτρο θα ανάγκαζε τα αμερικανικά διυλιστήρια να περιορίσουν την επεξεργασία αργού, καθώς θα δυσκολεύονταν να διαθέσουν την αυξημένη παραγωγή ντίζελ στην εγχώρια αγορά.
Η εξέλιξη έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι τιμές του ντίζελ στις ΗΠΑ έχουν εκτοξευθεί σε επίπεδα-ρεκόρ, αγγίζοντας αυτή την εβδομάδα τα 6,528 δολάρια ανά γαλόνι. Η άνοδος, που συνδέεται με τις διαταραχές στις παγκόσμιες προμήθειες λόγω του πολέμου ΗΠΑ-Ιράν, έχει εντείνει τις πιέσεις προς την κυβέρνηση Τραμπ για περιορισμό των εξαγωγών, ώστε μεγαλύτερες ποσότητες καυσίμου να παραμείνουν στην αμερικανική αγορά.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών δείχνουν, ωστόσο, ότι ένα τέτοιο μέτρο θα μπορούσε να δημιουργήσει νέο πρόβλημα στην άλλη πλευρά της εξίσωσης. Η Wood Mackenzie εκτιμά ότι ένα πλεόνασμα περίπου 700.000 βαρελιών ντίζελ και gasoil ημερησίως θα κατευθυνόταν στις αποθήκες, οι οποίες στον Κόλπο του Μεξικού θα μπορούσαν να γεμίσουν μέσα σε λίγο περισσότερο από έναν μήνα. Για να αποτραπεί αυτό, τα αμερικανικά διυλιστήρια θα αναγκάζονταν να μειώσουν την επεξεργασία αργού κατά περισσότερο από 2 εκατ. βαρέλια την ημέρα, δηλαδή περίπου 12% των σημερινών ρυθμών.
Το ενδεχόμενο περιορισμού των εξαγωγών παραμένει πάντως αβέβαιο. Ο Λευκός Οίκος διέψευσε δημοσιεύματα για προετοιμασία απαγόρευσης διάρκειας 90 ημερών, ενώ ο υπουργός Ενέργειας Κρις Ράιτ έχει δηλώσει ότι ένα τέτοιο μέτρο δεν θα μπορούσε να αντιμετωπίσει τις υψηλές τιμές. Παράλληλα, σύμφωνα με πηγές του Reuters, ο Ράιτ έχει επικοινωνήσει με μεγάλες αμερικανικές εταιρείες διύλισης, εξετάζοντας το ενδεχόμενο εθελοντικού περιορισμού των εξαγωγών.
Την ίδια στιγμή, η αγορά αργού βρίσκεται αντιμέτωπη με έναν ακόμη πονοκέφαλο: το κόστος μεταφοράς. Παρότι η μεγάλη έκπτωση του WTI έναντι του Brent θεωρητικά δημιουργεί κίνητρο για εξαγωγές αμερικανικού πετρελαίου, τα αυξημένα ναύλα και η περιορισμένη διαθεσιμότητα πλοίων περιορίζουν το περιθώριο κέρδους. Η μεταφορά αργού από τον Κόλπο του Μεξικού προς την Ασία κοστίζει σήμερα περίπου 50 εκατ. δολάρια, έναντι 16 εκατ. δολαρίων πριν από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν.
Έτσι, η αμερικανική αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε μια ιδιότυπη ισορροπία: το WTI γίνεται φθηνότερο σε σχέση με το Brent, αλλά η εξαγωγή του δεν γίνεται αυτομάτως πιο ελκυστική. Όπως επισημαίνουν αναλυτές, μια μεγάλη διαφορά στις τιμές αποτελεί πρόσκληση για arbitrage, όχι όμως απόδειξη ότι το arbitrage μπορεί πράγματι να πραγματοποιηθεί.
Διαβάστε ακόμη
