Το TTF έκλεισε την εβδομάδα που πέρασε στο υψηλότερο επίπεδό του από την έναρξη της κρίσης των Στενών του Ορμούζ, με τον ευρωπαϊκό δείκτη να διαπραγματεύεται πλέον στα 68 ευρώ ανά μεγαβατώρα (20 δολάρια/MMBtu), δηλαδή σε επίπεδα υπερδιπλάσια από εκείνα του περασμένου έτους.

Σύμφωνα με ανάρτηση του Greg Molnar, αναλυτή φυσικού αερίου στον IEA, οι τιμές του TTF αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 50% από τις αρχές Ιουλίου, λόγω ενός συνδυασμού παραγόντων:

  1.  Κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ: η άποψη της αγοράς ενδέχεται να μετατοπίζεται όσον αφορά τη διάρκεια του κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ, υπό το πρίσμα της σκλήρυνσης της στάσης του Ιράν και των πρόσφατων επιθέσεων σε πλοία που προσπαθούν να διέλθουν από τα Στενά του Ορμούζ. Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με αναφορές, το Κατάρ παρέτεινε τη ρήτρα ανωτέρας βίας (force majeure) στα μακροπρόθεσμα συμβόλαιά του έως τα μέσα Οκτωβρίου.
  2. Χαμηλά επίπεδα αποθήκευσης: τα αποθέματα της ΕΕ βρίσκονται 22% (ή 17,5 bcm) κάτω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας, ενώ η πορεία πλήρωσης των αποθηκών βρίσκεται πλέον σε τροχιά για να είναι η χαμηλότερη από το 2013. Τα χαμηλά επίπεδα αποθήκευσης ασκούν περαιτέρω ανοδική πίεση στις τιμές σε ολόκληρη την προθεσμιακή καμπύλη (forward curve).
  3. Παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από φυσικό αέριο στην ΕΕ: οι έντονοι καύσωνες, η χαμηλή υδροηλεκτρική παραγωγή και οι διακοπές λειτουργίας πυρηνικών μονάδων ενίσχυσαν την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από φυσικό αέριο στην ΕΕ κατά τη διάρκεια Ιουλίου-Αυγούστου, η οποία αυξήθηκε κατά περισσότερο από 15% σε σύγκριση με τα επίπεδα του περασμένου έτους.
  4. Διακοπές λειτουργίας στη Νορβηγία: ενώ οι παραδόσεις φυσικού αερίου μέσω αγωγών από τη Νορβηγία έχουν αυξηθεί, η παράταση της διακοπής λειτουργίας του Orman Lange έως τον Φεβρουάριο του 2027 ενίσχυσε περαιτέρω τη σύσφιξη ενός ήδη πιεσμένου ευρωπαϊκού ισοζυγίου φυσικού αερίου.
  5. Ανθεκτική ζήτηση LNG στην Ασία: παρά τις σχετικά υψηλές τιμές, οι εισαγωγές LNG της Ασίας έχουν μειωθεί μόλις κατά 1,5% σε ετήσια βάση (yoy) κατά την περίοδο Ιουλίου-Αυγούστου, αναδεικνύοντας την κρίσιμη σημασία του φυσικού αερίου εν μέσω της ταχύτατα αυξανόμενης ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας.
  6. Επιθέσεις σε υποδομές φυσικού αερίου στην Ουκρανία και τη Ρουμανία υποστήριξαν πρόσθετη ανοδική μεταβλητότητα τις τελευταίες εβδομάδες.

Συνολικά, όπως σημειώνει ο Molnar, φαίνεται ότι η τρέχουσα αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου αντανακλά περισσότερο τη σύσφιξη των θεμελιωδών μεγεθών της αγοράς (market fundamentals), σε αντίθεση με τον Μάρτιο, όταν οι τιμές αυξήθηκαν απότομα σε κατάσταση πανικού, λόγω του κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ και των επιθέσεων στο Ras Laffan.

Αυτό υποδηλώνει μια πιο έντονη και πιο σταθερή ανοδική τάση, η οποία θα μπορούσε να γίνει ακόμη πιο έντονη καθώς εισερχόμαστε σταδιακά στην περίοδο θέρμανσης και εφόσον οι ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ παραμείνουν περιορισμένες.

Ένας ακόμη σημαντικός παράγοντας είναι η σύσφιξη του spread JKM-TTF, με το ασιατικό premium να υποχωρεί από έναν μέσο όρο 2 δολαρίων/MMBtu κατά την περίοδο Μαρτίου-Ιουλίου σε επίπεδα κάτω από 1 δολάριο/MMBtu από τις αρχές Αυγούστου. Σύμφωνα με τον Molnar, αυτό υπογραμμίζει ότι ο ανταγωνισμός μεταξύ Ασίας και Ευρώπης για ευέλικτα φορτία LNG αναμένεται να γίνει ακόμη πιο έντονος καθώς πλησιάζουμε στην έναρξη της περιόδου θέρμανσης.

Διαβάστε ακόμη