Σε ανοδική αναθεώρηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Metlen στα 55 ευρώ με διατήρηση της σύστασης αγοράς προχώρησε η Berenberg που χαρακτηρίζει την εταιρεία ως «κρυμμένο διαμάντι», εκτιμώντας ότι η αγορά δεν έχει ακόμη αποτιμήσει πλήρως τις αναπτυξιακές προοπτικές της.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του διεθνούς οίκου, η Metlen προσφέρει μοναδική έκθεση τόσο στις αγορές ενέργειας όσο και στην αλυσίδα αξίας του αλουμινίου και των κρίσιμων μετάλλων. Η Berenberg επαναλαμβάνει την εκτίμηση ότι η εταιρεία βρίσκεται σε τροχιά διπλασιασμού της λειτουργικής κερδοφορίας προς τα 2 δισ. ευρώ μεσοπρόθεσμα -δηλαδή σε ορίζοντα 3-5 ετών-, στοιχείο που αποτελεί βασικό μοχλό δημιουργίας αξίας. Προσθέτει ότι η μετοχή της Metlen διαπραγματεύεται σήμερα με λόγο επιχειρησιακής αξίας (EV) προς EBITDA 7,9 για το 2026, επίπεδο που αξιολογεί ως ελκυστικό σε σχέση με τις προοπτικές ενίσχυσης των βασικών μεγεθών της και καταλήγει ότι η συνεπής υλοποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου και η πρόοδος στα μεγάλα έργα ενέργειας, μετάλλων και άμυνας μπορούν να οδηγήσουν σε περαιτέρω επαναξιολόγηση (re-rating) της μετοχής από την αγορά. Η Metlen θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα α’ εξαμήνου στις 6 Αυγούστου και η Berenberg προβλέπει ότι ο κύκλος εργασιών θα ανέλθει στα 3,7 δις ευρώ, τα EBITDA στα 536 εκατ. ευρώ και τα κέρδη ανά μετοχή στα 1,96 ευρώ/μετοχή.
Όσον αφορά στον κλάδο Ενέργειας -που πρωταγωνίστησε στην αύξηση του κύκλου εργασιών της Metlen το α΄ τρίμηνο του έτους-, θετικά αξιολογείται η ενίσχυση του χαρτοφυλακίου αποθήκευσης ενέργειας στα 2 GW, ενώ η πρόσφατη πώληση χαρτοφυλακίου φωτοβολταϊκών 283 MW στο Ηνωμένο Βασίλειο στη Schroders Greencoat θεωρείται επιβεβαίωση της στρατηγικής asset rotation που αποτελεί τον πυλώνα της εν πολλοίς αυτοχρηματοδοτούμενης επέκτασης του χαρτοφυλακίου ΑΠΕ της εταιρείας.
Την ίδια στιγμή, ο κλάδος Μετάλλων συνεχίζει να επωφελείται από τις ανθεκτικές τιμές αλουμινίου, οι οποίες έχουν αυξηθεί περίπου 13% από την αρχή του έτους. Η Berenberg παρακολουθεί στενά την ανάπτυξη της μονάδας Γαλλίου, με στόχο έναρξη παραγωγής το 2027, τις συμφωνίες διάθεσης (offtake agreements) με ευρωπαϊκούς, αμερικανικούς και ιαπωνικούς εταίρους, την πρόοδο του έργου κυκλικής μεταλλουργίας και την επέκταση της δυναμικότητας της μονάδας αλουμίνας από 865 χιλ. τόνους σε 1,25 εκατ. τόνους ετησίως.
Τέλος, η έκθεση της Berenberg αναδεικνύει και το ισχυρό μομέντουμ της Metlen στον τομέα της άμυνας που αναδεικνύεται σε τρίτο αυτόνομο πυλώνα που πλαισιώνει τα μέταλλα και την ενέργεια, με βασικό μοχλό την επέκταση του βιομηχανικού οικοσυστήματος στο Βόλο. Ειδική μνεία μάλιστα γίνεται στο σχέδιο ανάπτυξης από δύο σε έξι παραγωγικές μονάδες, οι οποίες αναμένεται να βρίσκονται σε πλήρη λειτουργία έως το 2028.
Διαβάστε ακόμη
