Ενδεχόμενο βραχυπρόθεσμης διόρθωσης για τις πετρελαϊκές μετοχές και τις εισηγμένες φυσικού αερίου διαβλέπουν οι χρηματιστές στη Wall Street, παρά το ισχυρό φετινό ράλι που τροφοδοτείται από την αύξηση των έκτακτων κερδών λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή και της ανόδου των τιμών του αργού, σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg.

Με την τιμή του πετρελαίου Brent να διαπραγματεύεται πάνω από τα 112 δολάρια το βαρέλι και τα περιθώρια κέρδους των διυλιστηρίων στην παραγωγή ντίζελ να καταγράφουν ιστορικά υψηλά τον Σεπτέμβριο, οι ενεργειακοί όμιλοι προετοιμάζονται για νέα μεγάλη ενίσχυση της κερδοφορίας τους κατά το τρίτο τρίμηνο του 2026. Σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg Intelligence, ο δείκτης S&P 500 Energy Sector Index αναμένεται να καταγράψει ετήσια αύξηση άνω του 130% στα κέρδη ανά μετοχή.

Ήδη, η ExxonMobil Holdings  έχει προαναγγείλει ότι τα υψηλότερα περιθώρια διύλισης εκτιμάται πως θα ενισχύσουν τα κέρδη του τρίτου τριμήνου κατά περίπου 4,5 δισ. δολάρια. Παράλληλα, οι εκτιμήσεις των αναλυτών για την κερδοφορία τρίτου τριμήνου τόσο της Exxon όσο και της Chevron έχουν υπερδιπλασιαστεί σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, βάσει των δεδομένων του Bloomberg.

Ωστόσο, αυτές οι ιδιαίτερα υψηλές προσδοκίες δημιουργούν κινδύνους για τις αποτιμήσεις των μετοχών, όπως επισημαίνει ο Πολ Χίκι, συνιδρυτής της Bespoke Investment Group. «Γενικά, όταν οι αναλυτές αναθεωρούν επιθετικά προς τα πάνω τις προβλέψεις τους για τις εταιρείες τις εβδομάδες πριν από την περίοδο ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων, ο πήχης των προσδοκιών τίθεται λίγο ψηλότερα, επομένως οι κλάδοι είναι πιθανότερο να δουν ρευστοποιήσεις μετά την είδηση βραχυπρόθεσμα», ανέφερε ο Χίκι σε συνέντευξή του.

Σημειώνεται ότι την Πέμπτη οι τιμές του πετρελαίου κινούνται ανοδικά, μετά τις πολύνεκρες επιθέσεις στη Σαουδική Αραβία που πυροδότησαν ανησυχίες ότι οι εχθροπραξίες στη Μέση Ανατολή θα πλήξουν την προσφορά. Παρά ταύτα, οι ενεργειακές μετοχές εξακολουθούν να υποχωρούν κατά περίπου 2%, ακολουθώντας τις απώλειες της ευρύτερης αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς.

Το ιστορικό προηγούμενο του 2022 και οι επιδόσεις των διυλιστηρίων

Ο δείκτης S&P 500 Energy Index κατέγραψε άνοδο 50% από τις αρχές του έτους σε λιγότερες από 200 χρηματιστηριακές συνεδριάσεις. Ο Χίκι προειδοποίησε ότι στις περιπτώσεις όπου άλλοι κλάδοι πέτυχαν αντίστοιχα επίπεδα κερδών με τέτοια ταχύτητα, η πλειονότητα υπέστη απώλειες μέχρι το τέλος του έτους. Η τελευταία φορά που ο ενεργειακός δείκτης κατέγραψε τόσο ταχεία άνοδο ήταν το 2022, όταν οι τιμές του πετρελαίου είχαν εκτοξευθεί εξαιτίας του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας. Ενώ ο δείκτης αναφοράς έκλεισε εκείνη τη χρονιά με άνοδο 59%, υστερούσε σημαντικά έναντι του ευρύτερου δείκτη κατά τα επόμενα τρία χρόνια, καθώς οι τιμές των εμπορευμάτων ομαλοποιήθηκαν.

Σε κάθε περίπτωση, οι ενεργειακές μετοχές αποτελούν ήδη τον κλάδο με την καλύτερη επίδοση στον S&P 500 φέτος και οδεύουν προς την κορυφαία επίδοση κερδοφορίας για το τρίτο τρίμηνο, καθώς το διεθνές σημείο αναφοράς, το Brent, έχει ενισχυθεί άνω του 80% εντός του έτους. Μέχρι στιγμής, τα διυλιστήρια αποκομίζουν ισχυρά κέρδη σε επίπεδο τιμών μετοχών και κερδοφορίας από τις υψηλές τιμές του ντίζελ, με τον δείκτη S&P Composite 1500 Oil & Gas Refining & Marketing Index να καταγράφει άνοδο σχεδόν 160% από την αρχή του έτους μέχρι το τελευταίο κλείσιμο. Την ίδια ώρα, οι μετοχές των εταιρειών παροχής υπηρεσιών πετρελαϊκών πεδίων σημειώνουν κέρδη 29%.

Τα επίπεδα αντίστασης, οι εισροές κεφαλαίων και τα αποτελέσματα

Οι ισορροπίες αυτές θα μπορούσαν να μεταβληθούν ανάλογα με την πορεία των υποκείμενων εμπορευμάτων, σύμφωνα με τον Άνταμ Τέρνκουιστ, επικεφαλής στρατηγικής διασυνδεδεμένων περιουσιακών στοιχείων στην LPL Financial. Όπως εξήγησε, οι τιμές του Brent διαπραγματεύονται πάνω από το επίπεδο αντίστασης των 112 δολαρίων ανά βαρέλι και, εφόσον διατηρηθούν εκεί, θα μπορούσαν τελικά να σκαρφαλώσουν πάνω από τα 120 δολάρια. Στον αντίποδα, το ντίζελ εμφανίζει εξασθένηση της δυναμικής του, έχοντας εισέλθει σε υπεραγορασμένα επίπεδα εντός μιας κρίσιμης ζώνης αντίστασης, γεγονός που εγκυμονεί κινδύνους διόρθωσης.

«Πιστεύω ότι θα μπορούσαμε ίσως να δούμε μια αντιστροφή εάν το ντίζελ αποτύχει εδώ να διασπάσει αυτό το επίπεδο αντίστασης — όπου ενδεχομένως να ανακάμψει ο κλάδος των πετρελαϊκών υπηρεσιών, ο οποίος υποαποδίδει έναντι των εταιρειών έρευνας και παραγωγής, καθώς και του κλάδου των διυλιστηρίων», δήλωσε ο Τέρνκουιστ σε συνέντευξή του.

Προς το παρόν, οι επενδυτές εμφανίζονται εκ νέου αισιόδοξοι για τον συνολικό κλάδο, έπειτα από την απόσυρση κεφαλαίων από το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο State Street Energy Select Sector SPDR (XLE) κατά το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους. Με βάση τα στοιχεία έως τις 21 Οκτωβρίου, το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο έχει επιστρέψει σε καθαρές εισροές κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2026, καθώς οι τιμές του πετρελαίου διατηρούν την ανοδική τους τροχιά.

Οι προοπτικές απόδοσης από τις τιμές των εμπορευμάτων θα βρεθούν στο επίκεντρο τις επόμενες εβδομάδες, καθώς οι ενεργειακοί όμιλοι ανακοινώνουν τα οικονομικά αποτελέσματα τρίτου τριμήνου. Η SLB Ltd. αναμένεται να ανακοινώσει μεγέθη την Παρασκευή, η Phillips 66 ακολουθεί στις 28 Οκτωβρίου, ενώ οι πετρελαϊκοί κολοσσοί Exxon και Chevron δημοσιεύουν αποτελέσματα στις 30 Οκτωβρίου. Τα οικονομικά στοιχεία των ConocoPhillips και Marathon Petroleum Corp. θα ανακοινωθούν τον Νοέμβριο.

Διαβάστε ακόμη