Τη μεγαλύτερη ενίσχυση κερδοφορίας στην Ευρώπη εξασφαλίζουν οι ευρωπαϊκές ενεργειακές εταιρείες για τρίτο διαδοχικό τρίμηνο, αποκομίζοντας σημαντικά οικονομικά οφέλη από τις γεωπολιτικές συγκρούσεις σε Μέση Ανατολή και Ουκρανία.

Σύμφωνα με τα δεδομένα του Bloomberg Intelligence, τα κέρδη ανά μετοχή για τις επιχειρήσεις του δείκτη MSCI Europe Energy αναμένεται να ενισχυθούν κατά 113% το τρίτο τρίμηνο του 2026. Ο συγκεκριμένος κλάδος υπολογίζεται ότι θα προσφέρει πάνω από το ήμισυ της συνολικής ανόδου των ευρωπαϊκών εταιρικών κερδών.

Η ανεπαρκής διυλιστική δυναμικότητα διαδραματίζει κρίσιμο ρόλο, συντηρώντας τις τιμές των καυσίμων σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα συγκριτικά με το αργό πετρέλαιο.

«Υπάρχει έλλειψη διυλιστικής δυναμικότητας, όχι μόνο στην Ευρώπη αλλά και παγκοσμίως», σημείωσε χαρακτηριστικά στο Bloomberg ο Laurent Douillet, στρατηγικός αναλυτής του Bloomberg Intelligence.

Η περιορισμένη προσφορά ντίζελ και βενζίνης διευρύνει σημαντικά τα περιθώρια διύλισης, παρέχοντας ισχυρή ώθηση στα οικονομικά μεγέθη των πετρελαϊκών ομίλων.

Η στρατηγική των Shell και Equinor

Τα πρώτα δεδομένα από τους κορυφαίους ευρωπαϊκούς ενεργειακούς ομίλους επικυρώνουν τις αρχικές εκτιμήσεις. Η Shell ανακοίνωσε την προηγούμενη εβδομάδα περιθώρια διύλισης σε επίπεδα-ρεκόρ. Παράλληλα, η νορβηγική Equinor προειδοποίησε ότι τα ασυνήθιστα υψηλά ευρωπαϊκά περιθώρια αναμένεται να ωθήσουν τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου (στους τομείς εμπορίας, μεταφοράς και επεξεργασίας) υψηλότερα από τις αρχικές προβλέψεις.

Οι αναλυτές της JPMorgan, υπό τον Mislav Matejka, τονίζουν ότι η αύξηση κερδοφορίας των ενεργειακών εταιρειών παραμένει δυσανάλογα υψηλή σε σχέση με τους υπόλοιπους κλάδους του δείκτη Stoxx Europe 600, εξαιτίας της συνεχιζόμενης έντασης στη Μέση Ανατολή. Αντίθετα, οι υψηλές ενεργειακές τιμές επιβαρύνουν τις βιομηχανικές επιχειρήσεις και τις εταιρείες καταναλωτικών προϊόντων, εκτοξεύοντας το λειτουργικό και παραγωγικό τους κόστος.

Παρόλα αυτά, η ομάδα αναλυτών της Deutsche Bank, με επικεφαλής τον Maximilian Uleer, εκτιμά ότι η θετική επίδραση των ενεργειακών κερδών θα υπεραντισταθμίσει τις απώλειες των υπολοίπων κλάδων, εξασφαλίζοντας συνολικά θετικό πρόσημο για την ευρωπαϊκή εταιρική κερδοφορία.

Το πετρέλαιο στα 105 δολάρια και η επόμενη ημέρα

Με την τιμή του Brent να διαμορφώνεται κοντά στα 105 δολάρια ανά βαρέλι, το βασικό ερώτημα των επενδυτών παραμένει η διατηρησιμότητα αυτών των κερδών μόλις αποκλιμακωθούν οι γεωπολιτικές εντάσεις. Ο Laurent Douillet αναφέρει ότι η αγορά εξετάζει το ενδεχόμενο υποχώρησης των τιμών του πετρελαίου προς τα 50 δολάρια το βαρέλι μετά τον τερματισμό της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Υπό αυτές τις συνθήκες, η προσοχή θα στραφεί σε εταιρείες που διαθέτουν ανθεκτικά επιχειρηματικά μοντέλα και ισχυρούς ισολογισμούς.

Ενέργεια και Τεχνητή Νοημοσύνη ως μοχλοί ανάπτυξης
Η αύξηση της ευρωπαϊκής εταιρικής κερδοφορίας συγκεντρώνεται πλέον σε περιορισμένο αριθμό κλάδων. Το Bloomberg Intelligence καταγράφει ότι οι ενεργειακοί όμιλοι και οι εταιρείες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα συνεισφέρουν από κοινού το 70% της συνολικής αύξησης κερδών στην Ευρώπη, μολονότι αντιπροσωπεύουν μόλις το 19% του δείκτη MSCI Europe. Το προηγούμενο τρίμηνο, το αντίστοιχο ποσοστό αυτών των κατηγοριών βρισκόταν στο 61%.

Ταυτόχρονα, οι ανησυχίες για πιθανή επιβράδυνση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη προκαλούν μεταβλητότητα στις αγορές. Σύμφωνα με τον Laurent Douillet, μια ενδεχόμενη κάμψη των σχετικών επενδύσεων δεν θα αποτυπωθεί άμεσα στα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, ωστόσο ενδέχεται να επηρεάσει την αύξηση των εταιρικών κερδών το 2027 ή το 2028.

Διαβάστε ακόμη