Η εντυπωσιακή άνοδος του χρυσού έχει μαγνητίσει την προσοχή της Wall Street τους τελευταίους μήνες, όμως ακόμη πιο εντυπωσιακή υπήρξε η πορεία των μετοχών των εταιρειών εξόρυξης χρυσού, οι οποίες έχουν σημειώσει εκρηκτικά κέρδη. Οι αποδόσεις των κολοσσών του κλάδου — όπως η Newmont Corp., η Agnico Eagle Mines Ltd. και η Barrick Mining Corp. — έχουν υπερδιπλασιαστεί μέσα στο 2025, οδηγώντας πλέον αρκετούς επενδυτές να διερωτώνται εάν η άνοδος αυτή έχει φτάσει στα όριά της.

Όπως αναφέρει το Bloomberg, την Παρασκευή, ο δείκτης NYSE Arca Gold Miners Index, που παρακολουθεί τις μεγαλύτερες εταιρείες του κλάδου, υποχώρησε έως και 6,4%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από τον Μάιο. Παράλληλα, η τιμή του χρυσού μειώθηκε έως και 2,5%, ενώ οι μετοχές των βασικών παικτών της αγοράς σημείωσαν ισχυρή διόρθωση: η Newmont έχασε 7,4%, η Agnico Eagle Mines 7,2%, και η Barrick Mining περίπου 7%. Οι τρεις αυτές εταιρείες είχαν δει τις μετοχές τους να εκτινάσσονται πάνω από 100% από την αρχή του έτους, σε σύγκριση με άνοδο λίγο πάνω από 60% για το ίδιο το πολύτιμο μέταλλο.

Το δίλημμα των επενδυτών του χρυσού

Ο Jay Kaeppel, ανώτερος αναλυτής της SentimenTrader, σχολίασε ότι οι επενδυτές που διακρατούν θέσεις στον SPDR Gold Trust ETF — το μεγαλύτερο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που επενδύει σε χρυσό — βρίσκονται πλέον μπροστά σε ένα κρίσιμο δίλημμα: «Να κατοχυρώσουν τα κέρδη τους ή να συνεχίσουν να “ποντάρουν” στην περαιτέρω άνοδο του χρυσού;».

Οι αιτίες πίσω από το ιστορικό ράλι του χρυσού παραμένουν σύνθετες. Μεταξύ των βασικών παραγόντων που επικαλούνται οι αναλυτές είναι ο ρόλος του χρυσού ως ασφαλούς επενδυτικού καταφυγίου σε περιόδους πληθωριστικών πιέσεων, αδυναμίας του δολαρίου και πολιτικής αστάθειας σε ανεπτυγμένες αγορές. Παρότι κανένα από αυτά τα ζητήματα δεν έχει λυθεί οριστικά, την τελευταία εβδομάδα παρατηρήθηκε σταθεροποίηση του δολαρίου και αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, γεγονός που περιόρισε προσωρινά την ένταση της ανόδου.

Εκτοξεύεται η αποτίμηση των μετοχών μεταλλευτικών εταιρειών

Η ραγδαία άνοδος των μετοχών των μεταλλευτικών εταιρειών έχει εκτοξεύσει τη συνολική τους αποτίμηση σχεδόν στο 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, δηλαδή περίπου τριπλάσια από τον μέσο όρο των τελευταίων πέντε ετών, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg. Αυτό το επίπεδο αποτίμησης έχει αρχίσει να προκαλεί ανησυχίες για υπερτίμηση, ιδιαίτερα σε συνδυασμό με το γεγονός ότι οι τιμές των μετοχών έχουν προχωρήσει πολύ ταχύτερα από την ίδια την τιμή του χρυσού.

Η Candice Bangsund, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου της Fiera Capital Corp., προειδοποίησε ότι η ανοδική πορεία μπορεί να φτάνει στο τέλος της. «Οι μετοχές έχουν κινηθεί πιο γρήγορα από την ίδια την τιμή του χρυσού, επομένως δεν είμαι βέβαιη πόσο περιθώριο ανόδου απομένει από εδώ και πέρα», ανέφερε σε δηλώσεις της. Προβλέπει ότι οι τιμές των μετοχών ενδέχεται να κινούνται σε στενό εύρος τους επόμενους 12 έως 18 μήνες, χωρίς μεγάλες μεταβολές.

Παρά την πρόσφατη διόρθωση, πολλοί αναλυτές εκτιμούν ότι ο χρυσός παραμένει ισχυρός πυλώνας στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών, ιδιαίτερα σε ένα διεθνές περιβάλλον γεμάτο νομισματική αβεβαιότητα και γεωπολιτικές εντάσεις. Ωστόσο, η υπερβολική αισιοδοξία των τελευταίων μηνών ίσως απαιτήσει μια περίοδο σταθεροποίησης και ρεαλιστικής αποτίμησης τόσο για το πολύτιμο μέταλλο όσο και για τους παραγωγούς του, πριν το επόμενο μεγάλο βήμα στην αγορά του χρυσού.

Διαβάστε ακόμη