Σχεδόν ένα μήνα μετά την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, οι traders πετρελαίου αντιμετωπίζουν έντονες αναταράξεις στις αγορές και, εξαιτίας των αντικρουόμενων μηνυμάτων από την Ουάσιγκτον και την Τεχεράνη, απομακρύνονται σταδιακά, αφήνοντας τις τιμές να κυμαίνονται σε ακραία επίπεδα.
Σύμφωνα με το Bloomberg, τέσσερις από τις έξι μεγαλύτερες διακυμάνσεις στην ιστορία των διεθνών συμβολαίων Brent έχουν καταγραφεί από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου. Καθώς οι traders προσπαθούν να μειώσουν την έκθεσή τους και να προστατεύσουν τις θέσεις τους, οι ενδείξεις δείχνουν ότι η ρευστότητα στην αγορά συρρικνώνεται, γεγονός που μπορεί να επιτείνει την ένταση στις τιμές.
Χαμηλώνει το ενδιαφέρον για τα συμβόλαια πετρελαίου Brent
Το φαινόμενο είναι ήδη ορατό: το ανοικτό ενδιαφέρον για τα συμβόλαια Brent κατέρρευσε στα χαμηλότερα επίπεδα τεσσάρων μηνών νωρίτερα μέσα στον Μάρτιο, ενώ η εταιρεία Energy Aspects ανέφερε ότι η ρευστότητα της αγοράς έχει φτάσει στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 2024.
«Υπάρχει έντονη κόπωση και λιγότερη ρευστότητα», δήλωσε ο Σκοτ Σέλτον, ειδικός ενέργειας στην TP ICAP Group Plc. «Οι περισσότεροι έχουν μειώσει το ρίσκο τους για να προσαρμοστούν στις εκτιμήσεις VAR ή έχουν αποχωρήσει πλήρως, αφήνοντας την αγορά στα χέρια των αλγορίθμων που αντιδρούν σε κάθε είδηση και δημιουργούν μεγάλες απώλειες».
Η αβεβαιότητα επιτείνεται από τη μεταβλητή στάση της αμερικανικής κυβέρνησης, η οποία εναλλάσσεται μεταξύ απειλών για μαζικές επιθέσεις και αισιοδοξίας για διαπραγματεύσεις. Οι ανακοινώσεις του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έρχονται οποιαδήποτε στιγμή, μέρα ή νύχτα, προκαλώντας στους traders έντονη αίσθηση επαγρύπνησης και συγκρατημένης δραστηριότητας, ειδικά τα Σαββατοκύριακα.
Η αυξημένη μεταβλητότητα εκτοξεύει την «αξία σε κίνδυνο» (VAR) για τους επενδυτές, πολλοί εκ των οποίων έχουν ήδη ενεργοποιήσει εντολές stop-loss, κλείνοντας θέσεις μετά από απότομες αυξομειώσεις τιμών. Η έλλειψη ρευστότητας επιτείνεται από το γεγονός ότι πολλοί παίκτες βρίσκονται σε μεγάλες long θέσεις, αφήνοντας λίγους να αγοράσουν στις πτώσεις. Παράλληλα, η υψηλή πραγματική μεταβλητότητα περιορίζει τη συμμετοχή ακόμα και αλγοριθμικών traders που κανονικά επιτείνουν τις διακυμάνσεις.
Ωστόσο, μεγαλύτεροι θεσμικοί επενδυτές και παραδοσιακές στρατηγικές trend-following συνεχίζουν να κρατούν τις μεγάλες θέσεις τους, προσαρμόζοντας τα επίπεδα stop-out για να αντέχουν στη βίαιη διακύμανση της αγοράς, όπως αναφέρει η Kpler. Σύμφωνα με την ίδια πηγή, ενεργές παραμένουν κυρίως στρατηγικές υψηλής συχνότητας, κυρίως από τράπεζες και market makers, που εστιάζουν σε παράγωγα και δεν επιταχύνουν σημαντικά τις τιμές.
Αντίθετα, οι traders φυσικού πετρελαίου δεν δείχνουν σημάδια απόσυρσης. Οι χαμηλότερες τιμές ρευστότητας σημαίνουν υψηλότερο κόστος για την ασφάλιση θέσεων, αλλά παράλληλα αυξάνουν τις δυνατότητες κερδών, ειδικά για μεταφορές αργού από τις ΗΠΑ προς την Ασία, όπου οι διυλιστές αντιμετωπίζουν ελλείψεις λόγω της διακοπής προμηθειών από τη Μέση Ανατολή.
«Αλλάζει τόσο γρήγορα η κατάσταση που μπορεί να είσαι long τη μία στιγμή και λίγο μετά short», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Gunvor Group, Γκάρι Πέντερσεν, περιγράφοντας την ένταση και την αστάθεια που χαρακτηρίζουν τη σημερινή αγορά πετρελαίου. Η αγορά παραμένει ασταθής και το παιχνίδι ρευστότητας συνεχίζεται, με τις στρατηγικές μεγάλων παικτών να καθορίζουν τον ρυθμό των τιμών.
Διαβάστε ακόμη
