Οι καναδικές βιομηχανίες που δραστηριοποιούνται στα πετρελαιακά κοιτάσματα άμμου γνωρίζουν μια εντυπωσιακή αναζωπύρωση, έπειτα από χρόνια κατά τα οποία βρίσκονταν στη σκιά της αμερικανικής παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου, αναφέρει το Bloomberg. Η παραγωγή αργού στη χώρα αυξάνεται σε νέα υψηλά, οι μετοχές των κορυφαίων παραγωγών σημειώνουν ισχυρή άνοδο και το ενδιαφέρον των αμερικανικών θεσμικών επενδυτών για τον κλάδο ενισχύεται σταθερά. Καταλύτης αυτής της θετικής μεταστροφής είναι η πρόσφατη επέκταση του αγωγού Trans Mountain, ο οποίος για πρώτη φορά επιτρέπει στον καναδικό πετρελαϊκό κλάδο να αποκτήσει συστηματική πρόσβαση στις κρίσιμες αγορές της Ασίας, απαλλάσσοντάς τον από τους μακροχρόνιους περιορισμούς χωρητικότητας που περιόριζαν την παραγωγή και πίεζαν τις τιμές.

Με τον αγωγό πλέον σε λειτουργία, η παραγωγή έφτασε τον Ιούνιο σε ιστορικό υψηλό και, σύμφωνα με την Τράπεζα του Μόντρεαλ (Bank of Montreal), αναμένεται να αυξηθεί κατά ακόμη 300.000 έως 400.000 βαρέλια ημερησίως, αγγίζοντας τα 6 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα έως το 2030. Παράλληλα, η μέση χρηματιστηριακή αξία των μεγαλύτερων παραγωγών – Imperial Oil, Suncor Energy, Cenovus Energy και MEG Energy (η οποία εξαγοράστηκε από τη Cenovus τον Νοέμβριο) – έχει ξεπεράσει την απόδοση του δείκτη S&P Global Oil έως και τρεις φορές μέσα στον τελευταίο χρόνο.

Ενισχύονται οι τιμές του καναδικού πετρελαίου

Την ίδια στιγμή, παρά το παγκόσμιο πλεόνασμα προσφοράς που πιέζει τις διεθνείς τιμές, η επέκταση του Trans Mountain έχει ενισχύσει τις τιμές του καναδικού «βαρέος» αργού. Σήμερα διαπραγματεύεται με έκπτωση μόλις 10–12 δολαρίων το βαρέλι έναντι του αμερικανικού σημείου αναφοράς, όταν στο παρελθόν οι εκπτώσεις αυτές ξεπερνούσαν ακόμη και τα 30 δολάρια. Μέσα σε αυτό το νέο περιβάλλον, το ποσοστό συμμετοχής των αμερικανικών θεσμικών επενδυτών σε εταιρείες πετρελαιακών κοιτασμάτων άμμου έχει εκτοξευθεί στο 65%, από 40% πριν από μία δεκαετία.

Οι επενδυτές στρέφονται ξανά στο πετρέλαιο του Καναδά

Η πιο ευνοϊκή εικόνα αντικατοπτρίζει μια βαθιά μετατόπιση στις διεθνείς αγορές πετρελαίου. Καθώς η παραγωγή από τους μεγάλους σχιστολιθικούς σχηματισμούς των ΗΠΑ – όπως ο Permian – φαίνεται να φτάνει σε οριακά επίπεδα, οι επενδυτές στρέφουν πλέον το βλέμμα τους προς τον Καναδά. Εκεί, η παραγωγή αναμένεται να παραμείνει σταθερή για πολλές δεκαετίες, ενώ το κόστος εξόρυξης είναι αρκετά χαμηλό ώστε να αντέχει ακόμη και σε απότομες μειώσεις των διεθνών τιμών.

Η αλλαγή αυτή αποτελεί μια εντυπωσιακή αντιστροφή της εικόνας που επικρατούσε πριν από δέκα χρόνια. Τότε, η ταχεία άνοδος της αμερικανικής παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου και η υπερπροσφορά αργού από τον OPEC οδήγησαν σε μεγάλη πτώση των τιμών. Ενεργειακοί κολοσσοί όπως οι Shell, ConocoPhillips, TotalEnergies και Chevron άρχισαν να αποεπενδύουν από τα καναδικά πεδία, επιτρέποντας την συγκέντρωση της παραγωγής στα χέρια λίγων εγχώριων εταιρειών. Αυτή η συγκέντρωση ενίσχυσε την αποδοτικότητα του κλάδου, σύμφωνα με τον αναλυτή της Enverus, Michael Berger.

Σε αντίθεση με τους παραγωγούς σχιστολιθικού πετρελαίου στις ΗΠΑ, οι καναδικές εταιρείες που εκμεταλλεύονται πετρελαιακά κοιτάσματα άμμου δεν χρειάζεται να ανοίγουν συνεχώς νέες γεωτρήσεις για να διατηρούν τη ροή παραγωγής τους. Η φυσική μείωση της παραγωγής στα συγκεκριμένα κοιτάσματα είναι πολύ πιο αργή. Αποτέλεσμα: τέσσερις από τις πέντε εταιρείες με το χαμηλότερο κόστος παραγωγής στη Βόρεια Αμερική ανήκουν στον κλάδο αυτόν, σύμφωνα με τον αναλυτή της BMO Randy Ollenberger. Όπως επισημαίνει ο ίδιος, «δεν χρειάζεται να επενδύουν συνεχώς κεφάλαιο για να αντισταθμίζουν τις μειώσεις. Αρκεί να επενδύουν στη συντήρηση των εγκαταστάσεών τους, γεγονός που τους δίνει σημαντικό πλεονέκτημα κόστους».

Διαβάστε ακόμη