«Παρακαταθήκη» για την αντιμετώπιση της αβεβαιότητας που σκιάζει στο ξεκίνημα του 2026 τις προοπτικές του ομίλου της Motor Oil – όπως και των περισσότερων ενεργειακών ομίλων ανά τον κόσμο- είναι τα ισχυρά αποτελέσματα της χρήσης του 2025 που έκλεισε με υπερδιπλασιασμό των καθαρών κερδών (στα 648 εκατ. ευρώ), αύξηση των EBITDA στα 1,1 δισ. ευρώ  (+10 % σε ετήσια βάση), των επενδύσεων στα 612 εκατ. ευρώ (από 433 εκατ. το 2024) με παράλληλη μείωση καθαρού δανεισμού. Όπως αναφέρεται στην έκθεση οικονομικών αποτελεσμάτων του Ομίλου, «Το 2026 βραχυπρόθεσμα τουλάχιστον, αποδεικνύεται έτος αυξημένης αβεβαιότητας καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή αναμφίβολα επηρεάζουν τις διεθνείς αγορές ενέργειας. Η έντονη μεταβλητότητα στις τιμές του αργού και των προϊόντων πετρελαίου και η αβεβαιότητα ως προς την πορεία της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας λόγω δυσχερειών στην εφοδιαστική αλυσίδα των διυλιστηρίων και την κάλυψη των αναγκών των καταναλωτών, διαμορφώνουν ένα επιχειρηματικό περιβάλλον σύνθετων προκλήσεων».

Ενόψει της σημερινής τηλεδιάσκεψης με τους αναλυτές μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων του 2025 –όπου ο αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος Πέτρος Τζαννετάκης αναμένεται να δώσει μια πιο σαφή εικόνα για τις προοπτικές της τρέχουσας χρήσης υπό το φως και των έκτακτων μέτρων για την αγορά καυσίμων που ανακοίνωσε η κυβέρνηση το τελευταίο διάστημα- η  διοίκηση της Motor Oil υπογραμμίζει στην έκθεση ότι «Καθώς δεν μπορούν να γίνουν ασφαλείς και εκτιμήσεις και προβλέψεις για τη διάρκεια της κρίσης, σε αυτό το μεταβαλλόμενο περιβάλλον η διατήρηση της λειτουργικής ευελιξίας και της χρηματοοικονομικής πειθαρχίας   παραμένουν κρίσιμες προτεραιότητες για τον Όμιλο».

Όπως επισημαίνεται, στο πλαίσιο των πρόσφατων εξελίξεων στην περιοχή και ειδικότερα σε χώρες με τις οποίες η Motor Oil διατηρεί εμπορικές σχέσεις,  εμφανίζει έκθεση σε αγορές πρώτων υλών ύψους περίπου 3,5 δισ. ευρώ  για τη χρήση 2025, κυρίως μέσω προμηθειών Ιρακινού αργού πετρελαίου. Οι σχετικές αγορές αντιστοιχούν σε ποσοστό 36% του συνόλου.  Στη βάση των διαθέσιμων στοιχείων στην παρούσα φάση-  δεν αναμένεται ουσιώδης επίπτωση στον κύκλο εργασιών, στα αποτελέσματα και στην οικονομική θέση του Ομίλου. Εκτίμηση που στηρίζεται στην επιχειρησιακή ευελιξία που διαθέτει, καθώς και στη δυνατότητα προσαρμογής της εφοδιαστικής του αλυσίδας. Ειδικότερα, το διυλιστήριο της Motor Oil στους Αγίους Θεοδώρους μπορεί να προσαρμόζει τη σύνθεση του μείγματος πρώτων υλών, γεγονός που του επιτρέπει να ανταποκρίνεται αποτελεσματικά σε ενδεχόμενες διαταραχές στην προμήθεια ή σε μεταβολές των τιμών του αργού πετρελαίου.

Επιπλέον, η στρατηγική διαφοροποίησης μέσω της προμήθειας πρώτων υλών από πολλαπλές γεωγραφικές περιοχές και της διατήρησης μακροχρόνιων συνεργασιών με αξιόπιστους διεθνείς προμηθευτές, συμβάλλει στη διασφάλιση της επάρκειας εφοδιασμού και στη μείωση της έκθεσης σε ενδεχόμενες διαταραχές της αγοράς.

Οι στόχοι της Motor Oil για το 2026

Σε επίπεδο μητρικής εταιρείας, κύριος στόχος για το τρέχον έτος αποτελεί η διασφάλιση της αδιάκοπης τροφοδοσίας του διυλιστηρίου των Αγίων Θεοδώρων που  έχει τη δυνατότητα  επεξεργασίας διαφορετικών τύπων αργού πετρελαίου για την παραγωγή προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας και την επίτευξη περιθωρίων στο ανώτατο εύρος του κλάδου. Πρόσθετα οφέλη αναμένονται από την αύξηση της ποσοστιαίας συμμετοχής της βιομηχανικής δραστηριότητας επί των πωλήσεων της Εταιρείας σε μόνιμη βάση, σε συνέχεια της αύξησης της δυναμικότητας του Διυλιστηρίου στα 220.000 b/d ημερησίως.

Στον τομέα διύλισης, η συνεισφορά στη λειτουργική κερδοφορία αναμένεται να παραμείνει σημαντική. Κατά το 2025, ο εν λόγω κλάδος συνεισέφερε τα 8 από τα 11,4 δισ. ευρώ του κύκλου εργασιών του Ομίλου και 782 εκατ. επί συνόλου EBITDA 1,1 δισ. ευρώ. Για τον τομέα Πωλήσεων σε Πρατήρια, η συνδρομή των θυγατρικών AVIN και CORAL (που κατέχουν συνολικό μερίδιο περίπου 35% της εγχώριας αγοράς λιανικής εμπορίας υγρών καυσίμων) αναμένεται να κινηθεί σε επίπεδα λειτουργικής κερδοφορίας αντίστοιχα με εκείνα του 2025 (122 εκατ. ευρώ). Στον τομέα Ηλεκτρισμού και Φυσικού Αερίου αναμένεται σημαντική συνεισφορά στη λειτουργική κερδοφορία αναμένεται από τις δραστηριότητες στις ΑΠΕ μέσω της θυγατρικής MORE, ενώ ενισχυμένη συνεισφορά στη  λειτουργική κερδοφορία αναμένεται και από τον κλάδο της κυκλικής οικονομίας, στον οποίο ο Όμιλος διαθέτει σημαντική παρουσία μέσω των εταιρειών THALIS και ΗΛΕΚΤΩΡ.

Αύξηση μερίσματος στο 1,75 ευρώ/μετοχή για τη χρήση του 2025

Η διοίκηση της Motor Oil θα προτείνει στην ετήσια τακτική Γενική Συνέλευση του Ιουνίου 2026 τη διανομή συνολικού μερίσματος 1,75 ευρώ/μετοχή για τη χρήση 2025  (έναντι 1,40 ευρώ/μετοχή για τη χρήση του 2024) που αντιστοιχεί σε διανομή ποσού που αγγίζει τα 200 εκατ. ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι έχει ήδη καταβληθεί και αναγνωρισθεί ως προμέρισμα χρήσης 2025 ποσό 38 εκατ. ευρώ (ή 0,35 ευρώ  ανά μετοχή) η πληρωμή του οποίου πραγματοποιήθηκε στις αρχές του 2026. Το προτεινόμενο συνολικό ποσό μερίσματος ανά μετοχή για τη χρήση 2025 αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 5,57% με βάση το κλείσιμο της τιμής της μετοχής της Motor Oil στις 31 Δεκεμβρίου 2025 και σε 7,20% με βάση τη μέση τιμή της μετοχής σταθμισμένη με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών.

Η ακτινογραφία των επενδύσεων

Η Motor Oil προβλέπει αύξηση των επενδύσεων σε επίπεδο Ομίλου φέτος στα 650 εκατ. ευρώ (από 580 εκατ. ευρώ πέρυσι) και σταθεροποίησή τους σε επίπεδο εταιρείας στα επίπεδα των 220 εκατ. ευρώ. Η «ακτινογραφία» των επενδυτικών δαπανών της εταιρείας για τη χρήση του 2025 δείχνει ότι η μερίδα του λέοντος (215 εκατ. ευρώ) αφορούσε έργα στο διυλιστήριο και κατανεμήθηκε ως εξής:

  • 81,4 εκατ. ευρώ διατέθηκαν για τις εργασίες αποκατάστασης της λειτουργίας της μονάδας διύλισης μετά το περιστατικό (πυρκαγιά) στις 17 Σεπτεμβρίου 2024. μονάδα τέθηκε σε λειτουργία το τρίτο τρίμηνο του 2025.
  • 38 εκατ. ευρώ διοχετεύθηκαν σε έργα για την παραγωγή και μεταφορά εναλλακτικών καυσίμων, με το μεγαλύτερο ποσό (35,2 εκατ.) να αφορά στο έργο κατασκευής της νέας μονάδας Ηλεκτρόλυσης για την παραγωγή πράσινου υδρογόνου, στην κατασκευή νέου υποσταθμού διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, και στο έργο συμπίεσης και μεταφοράς υδρογόνου. Σημειώνεται ότι ο συνολικός προϋπολογισμός των εν λόγω έργων αθροιστικά -που θα συνεχιστούν και κατά το τρέχον έτος-  ανέρχεται σε 150 εκατ. ευρώ και
  • 33 εκατ. ευρώ διατέθηκαν για την κατασκευή της νέας μονάδας παραγωγής προπυλενίου που έχει τεθεί σε λειτουργία σε συνέχεια της ολοκλήρωσης των εργασιών το γ’ τρίμηνο του περασμένου έτους.
  • 30,3 εκατ. ευρώ διατέθηκε διετέθη για συνήθεις εργασίες συντήρησης, αναβάθμισης και μετατροπών των επιμέρους μονάδων του Διυλιστηρίου, έργα συντήρησης υποδομών υφιστάμενων λιμενικών εγκαταστάσεων, καθώς και έργα ανάπτυξης και λειτουργικής ασφάλειας
  • 23,5 εκατ. αφορά σε σειρά έργων μικρότερης κλίμακας για την ενίσχυση των όρων ασφαλείας και υγιεινής και τη βελτίωση των περιβαλλοντικών όρων του διυλιστηρίου, 4,5 εκατ. ευρώ  αφορά έργα κατασκευής νέων δεξαμενών και 4,3 εκατ. αφορά περιβαλλοντικά έργα.

Διαβάστε ακόμη