Η γεωπολιτική αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή, η πορεία των ενεργειακών υποδομών διεθνώς και η αυξανόμενη ζήτηση για ηλεκτρικά δίκτυα, αγωγούς και υπεράκτια αιολικά έργα διαμορφώνουν το πλαίσιο μέσα στο οποίο κινείται η Cenergy Holdings τα επόμενα χρόνια. Στην ενημέρωση των αναλυτών για τα οικονομικά αποτελέσματα, η διοίκηση του Ομίλου επιχείρησε να χαρτογραφήσει το επιχειρηματικό τοπίο της επόμενης περιόδου, περιγράφοντας τόσο την ανθεκτικότητα της εφοδιαστικής αλυσίδας απέναντι στις γεωπολιτικές εξελίξεις όσο και τις επενδύσεις που αναμένεται να στηρίξουν την ανάπτυξη έως το τέλος της δεκαετίας.

Στο επίκεντρο της συζήτησης βρέθηκαν η σταθερότητα της παραγωγής παρά την ένταση γύρω από το Ιράν, οι επεκτάσεις παραγωγικής δυναμικότητας στον κλάδο καλωδίων, η στρατηγική επένδυση στο Μέριλαντ των Ηνωμένων Πολιτειών, αλλά και οι προοπτικές των αγορών όπου δραστηριοποιείται ο Όμιλος – από τα υπεράκτια αιολικά έως τους αγωγούς φυσικού αερίου και τις υποδομές ενεργειακής μετάβασης.

Η Μέση Ανατολή και η εφοδιαστική αλυσίδα

Το πρώτο ερώτημα που τέθηκε από τους αναλυτές αφορούσε τις πιθανές επιπτώσεις της κρίσης στη Μέση Ανατολή και ειδικότερα του πολέμου γύρω από το Ιράν στην εφοδιαστική αλυσίδα της εταιρείας. Το θέμα θεωρείται κρίσιμο για τον κλάδο των καλωδίων, καθώς βασικές πρώτες ύλες όπως το αλουμίνιο και ο χαλκός επηρεάζονται άμεσα από τις γεωπολιτικές εξελίξεις.

Η απάντηση που δόθηκε ήταν καθησυχαστική. Όπως τονίστηκε, μέχρι στιγμής δεν υπάρχει καμία ένδειξη διαταραχής στην προμήθεια πρώτων υλών. «Δεν έχουμε κανένα ζήτημα λόγω του πολέμου στο Ιράν. Η εφοδιαστική μας αλυσίδα δεν έχει διαταραχθεί καθόλου», επισημάνθηκε χαρακτηριστικά, ενώ υπογραμμίστηκε ότι η εταιρεία διαθέτει σημαντικά αποθέματα κρίσιμων υλικών. «Διαθέτουμε ήδη σημαντικό απόθεμα ασφαλείας στις εγκαταστάσεις μας, επομένως δεν βλέπουμε να προκύπτει κάποιο πρόβλημα», σημειώθηκε κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης.

Η ύπαρξη αυτών των αποθεμάτων λειτουργεί ως «μαξιλάρι» σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας στις αγορές μετάλλων, επιτρέποντας στην εταιρεία να διατηρεί σταθερή την παραγωγική της δραστηριότητα ακόμη και σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης.

Επενδύσεις και παραγωγική δυναμικότητα στον κλάδο καλωδίων

Μετά το ζήτημα της εφοδιαστικής αλυσίδας, η συζήτηση στράφηκε στις επενδύσεις που πραγματοποιεί ο Όμιλος στον τομέα των καλωδίων. Όπως διευκρινίστηκε κατά την ενημέρωση, το μεγαλύτερο μέρος των επεκτάσεων παραγωγικής δυναμικότητας που σχεδιάστηκαν τα προηγούμενα χρόνια έχει ήδη ολοκληρωθεί και βρίσκεται σε λειτουργία.

Το μόνο τμήμα του επενδυτικού προγράμματος που απομένει να τεθεί σε πλήρη λειτουργία αφορά μέρος της παραγωγής χερσαίων καλωδίων στις μονάδες της Θήβας και του Ελεώνα. «Οι επεκτάσεις παραγωγικής δυναμικότητας για τα καλώδια στην Ευρώπη, δηλαδή στην Ελλάδα βρίσκονται ήδη σε λειτουργία. Το μόνο μέρος που αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία μέσα στο 2026 αφορά ένα μικρό κομμάτι της παραγωγής χερσαίων καλωδίων στη Θήβα και στον Ελεώνα», διευκρινίστηκε.

Η επέκταση αυτή αφορά κυρίως καλώδια μέσης και χαμηλής τάσης και εντάσσεται στο ευρύτερο σχέδιο της εταιρείας για την κάλυψη της αυξανόμενης ζήτησης που δημιουργεί η ενίσχυση των ηλεκτρικών δικτύων στην Ευρώπη.

Η επένδυση στις Ηνωμένες Πολιτείες

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσίασε η συζήτηση για τη νέα μονάδα καλωδίων που κατασκευάζεται στο Μέριλαντ των Ηνωμένων Πολιτειών, μια επένδυση που θεωρείται στρατηγικής σημασίας για την είσοδο της εταιρείας στην αγορά της Βόρειας Αμερικής.

Όπως επανέλαβε η διοίκηση, το εργοστάσιο αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία στο δεύτερο εξάμηνο του 2027. Ωστόσο, διευκρινίστηκε ότι η έναρξη λειτουργίας μιας νέας μονάδας δεν συνεπάγεται άμεση επίδραση στα οικονομικά αποτελέσματα.

«Το εργοστάσιο θα είναι σε λειτουργία το δεύτερο εξάμηνο του 2027. Θα παράγει και θα πραγματοποιεί πωλήσεις, αλλά κανείς δεν μπορεί να περιμένει ότι μέσα σε λίγους μήνες θα επηρεάσει ουσιαστικά τα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου», σημειώθηκε χαρακτηριστικά.

Όπως εξηγήθηκε, θα απαιτηθεί ένα διάστημα σταδιακής αύξησης της παραγωγής έως ότου η μονάδα φθάσει σε πλήρη λειτουργία. Η ουσιαστική συνεισφορά της εγκατάστασης στα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου αναμένεται από το 2028, όταν η παραγωγή θα έχει αυξηθεί σημαντικά. Η πλήρης παραγωγική δυναμικότητα της μονάδας εκτιμάται περίπου στα 250 εκατ. δολάρια ετήσιου κύκλου εργασιών.

Το επενδυτικό πρόγραμμα για το 2026

Σημαντικό μέρος των ερωτήσεων των αναλυτών αφορούσε τις επενδύσεις που σχεδιάζει η εταιρεία για το 2026. Σύμφωνα με όσα παρουσιάστηκαν, το επενδυτικό πρόγραμμα της μονάδας στο Μέριλαντ θα συνεχιστεί με δαπάνες περίπου 120 εκατ. ευρώ μέσα στο επόμενο έτος.

Παράλληλα, για τις υπόλοιπες δραστηριότητες του Ομίλου οι επενδύσεις εκτιμάται ότι θα κινηθούν περίπου στα 100 εκατ. ευρώ. Από το ποσό αυτό, περίπου 55 έως 60 εκατ. ευρώ αφορούν επενδύσεις συντήρησης, ενώ τα υπόλοιπα 40 έως 45 εκατ. ευρώ σχετίζονται με επενδύσεις που αποσκοπούν στη δημιουργία πρόσθετης αξίας και στη βελτίωση της παραγωγικής αποδοτικότητας των δραστηριοτήτων του Ομίλου.

Οι χαλυβδοσωλήνες και τα περιθώρια κερδοφορίας

Στον τομέα των χαλυβδοσωλήνων, οι αναλυτές έθεσαν το ερώτημα κατά πόσο τα υψηλά περιθώρια κερδοφορίας που καταγράφονται τα τελευταία χρόνια μπορούν να διατηρηθούν.

Η απάντηση που δόθηκε ήταν ότι η εξέλιξη των περιθωρίων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το μείγμα των έργων. «Εάν το 10% με 12% θεωρείται ένα καλό επίπεδο περιθωρίου για τον κλάδο, εμείς εκτιμούμε ότι μπορούμε να διατηρούμαστε σε επίπεδα 14% έως 16% ή και υψηλότερα», σημειώθηκε, με την εταιρεία να αποδίδει τη διαφοροποίηση αυτή στην εξειδίκευση σε απαιτητικά έργα offshore και deep offshore.

Hartlepool και Alaska LNG

Στο ίδιο πλαίσιο συζητήθηκε και η πρόσφατη απόκτηση της μονάδας στο Hartlepool του Ηνωμένου Βασιλείου. Όπως διευκρινίστηκε, η συγκεκριμένη εγκατάσταση δεν διαθέτει ουσιαστικό ανεκτέλεστο έργο από την προηγούμενη λειτουργία της και θα χρειαστεί να δημιουργηθεί νέο χαρτοφυλάκιο έργων. Για τον λόγο αυτό δεν αναμένεται σημαντική συνεισφορά της μονάδας στα οικονομικά αποτελέσματα του 2026, καθώς απαιτείται χρόνος για την επανεκκίνηση της παραγωγικής δραστηριότητας.

Ιδιαίτερη αναφορά έγινε και στο μεγάλο έργο αγωγού φυσικού αερίου Alaska LNG. Σύμφωνα με όσα αναφέρθηκαν, η εταιρεία έχει λάβει μια υπό όρους ανάθεση έργου για περίπου 230.000 έως 240.000 τόνους σωλήνων, ποσότητα που αντιστοιχεί περίπου στο ένα τρίτο του έργου. Ωστόσο, πρόκειται προς το παρόν για μια υπό όρους συμφωνία, καθώς το έργο εξαρτάται από τη λήψη τελικής επενδυτικής απόφασης και τη διασφάλιση χρηματοδότησης.

Οι προοπτικές των υπεράκτιων αιολικών

Η συζήτηση ολοκληρώθηκε με αναφορά στις προοπτικές της αγοράς υπεράκτιων αιολικών στην Ευρώπη. Παρότι ορισμένα έργα έχουν καθυστερήσει, η εταιρεία εκτιμά ότι η αγορά παραμένει ισχυρή. Ως ενδεικτικά παραδείγματα αναφέρθηκαν οι πρόσφατες δημοπρασίες στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι νέες εξελίξεις στην Πολωνία και την Ιρλανδία, καθώς και η κοινή διακήρυξη εννέα ευρωπαϊκών χωρών για την ανάπτυξη 300 GW υπεράκτιας αιολικής ισχύος έως το 2050.

«Οι αρχικοί χρόνοι υλοποίησης ορισμένων έργων μπορεί να μετακινούνται, αλλά τα δεδομένα δείχνουν ότι η αγορά παραμένει ισχυρή», σημειώθηκε, με την εταιρεία να θεωρεί ότι η ενεργειακή ασφάλεια και η ανάγκη ενεργειακής ανεξαρτησίας της Ευρώπης θα συνεχίσουν να τροφοδοτούν τη ζήτηση για έργα ηλεκτρικών διασυνδέσεων και ενεργειακών υποδομών τα επόμενα χρόνια.

Η δυναμική αυτή αποτυπώνεται και στα οικονομικά αποτελέσματα του Ομίλου για το 2025. Η Cenergy Holdings κατέγραψε αύξηση πωλήσεων κατά 15%, με τον κύκλο εργασιών να διαμορφώνεται στα 2,06 δισ. ευρώ. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε στα 348 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 28% σε ετήσια βάση, ενώ τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 39% και διαμορφώθηκαν στα 194 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών έφτασε τα 3,38 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025, προσφέροντας ισχυρή ορατότητα για τη μελλοντική πορεία του Ομίλου και επιβεβαιώνοντας τη δυναμική των δύο βασικών δραστηριοτήτων του: των καλωδίων και των χαλυβδοσωλήνων.

Διαβάστε ακόμη