Η Shell αντιμετωπίζει δυσκολίες σε μία από τις μεγαλύτερες επενδύσεις της στον τομέα της καθαρής ενέργειας, καθώς διαπραγματεύεται ένα πακέτο διάσωσης για τη βραζιλιάνικη εταιρεία βιοκαυσίμων Raízen, η οποία αντιμετωπίζει σοβαρά προβλήματα χρέους. Η Raízen, ο μεγαλύτερος παγκοσμίως παραγωγός αιθανόλης από ζαχαροκάλαμο και διαχειριστής σχεδόν 9.000 πρατηρίων Shell σε Βραζιλία, Παραγουάη και Αργεντινή, έχει πληγεί από κακές σοδειές, μειωμένη ζήτηση καυσίμων και αυξημένα επιτόκια.

Με χρέος ύψους 55 δισ. ρεάλ (περίπου 11 δισ. δολάρια), η εταιρεία προχωρά σε πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων για να ενισχύσει τον ισολογισμό της και προειδοποίησε, σύμφωνα με τους Financial Times, για «σημαντική αβεβαιότητα» σχετικά με το μέλλον της, μετά την ανακοίνωση καθαρής ζημίας 15,6 δισ. ρεάλ για το τρίτο τρίμηνο. Η κατάσταση ανησυχεί τη Βραζιλία, δεδομένου ότι αποτελεί μια από τις μεγαλύτερες εταιρείες της χώρας και καλύπτει σχεδόν τρία τέταρτα του στόλου οχημάτων που μπορούν να κινούνται με αιθανόλη ή βενζίνη. Για τον λόγο αυτό, πρόσφατα, ο πρόεδρος Λουίζ Ινάσιο Λούλα ντα Σίλβα κάλεσε τη Shell και άλλους μετόχους της Raízen για να συζητήσουν τρόπους διάσωσης της εταιρείας.

Το χρέος της Raízen, που περιλαμβάνει τραπεζικά δάνεια, διεθνή ομόλογα και εγχώριες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις, αποτελεί σοβαρό πλήγμα για τη Shell. Η βραζιλιάνικη επιχείρηση αποτελεί κεντρικό στοιχείο των σχεδίων της Shell για την καθαρή ενέργεια και η Βραζιλία παραμένει μία από τις σημαντικότερες αγορές της εταιρείας. Ταυτόχρονα, η Shell παραμένει ο μεγαλύτερος ξένος παραγωγός πετρελαίου και φυσικού αερίου στη Βραζιλία, όπου η εγχώρια παραγωγή ελέγχεται κυρίως από την κρατική Petrobras. Ωστόσο, η εταιρεία περιορίζεται από την ανάγκη της να διατηρήσει αυστηρό έλεγχο των οικονομικών της. Οι μετοχές της Raízen έχουν υποχωρήσει σημαντικά, διαπραγματεύονται στα 0,64 ρεάλ μετά από πτώση άνω του 60% τον τελευταίο χρόνο, και πρόσφατα η εταιρεία έχασε την πιστοληπτική διαβάθμιση επενδυτικής βαθμίδας.

Προτάσεις διάσωσης και διαφωνίες με πιστωτές

Η Shell και η βραζιλιάνικη Cosan, που κατέχουν από 44% της Raízen μετά την αρχική δημόσια προσφορά του 2021, ξεκίνησαν συζητήσεις με πιστωτές για ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης και ανακεφαλαιοποίησης. Σύμφωνα με μία από τις προτάσεις, η Shell θα εισαγάγει 3,5 δισ. ρεάλ νέα κεφάλαια, η Cosan 1 δισ. και 500 εκατ. ρεάλ θα προέλθουν από τον ιδρυτή και πρόεδρο της Rubens Ometto. Πιστωτές όπως οι Bank of America, Citigroup, JPMorgan και Mitsubishi UFJ Financial Group θα μετατρέψουν πάνω από το ένα τρίτο των απαιτήσεών τους σε μετοχές.

Ένα άλλο σενάριο που εξετάζεται είναι η διάσπαση της Raízen, με αποχωρισμό των πρατηρίων καυσίμων από την ανακεφαλαιοποίηση. Η Cosan φαίνεται θετική στην πρόταση, ενώ το BTG Pactual, η μεγαλύτερη επενδυτική τράπεζα της Λατινικής Αμερικής, ενδιαφέρεται να αποκτήσει συμμετοχή στην ξεχωριστή επιχείρηση μέσω του private equity. Η Shell, ωστόσο, θεωρεί ότι μια διάσπαση θα πάρει πολύ χρόνο και ενδέχεται να μειώσει την προβολή της μάρκας της σε χιλιάδες πρατήρια. Παρά τις διαφωνίες, υπάρχει ευρεία συμφωνία στα βασικά στοιχεία της εισροής κεφαλαίων και της αποχώρησης του τμήματος διανομής καυσίμων. Ορισμένοι πιστωτές ωστόσο ζητούν διπλάσια κεφαλαιακή ενίσχυση για να συγκεντρωθούν 20 δισ. ρεάλ για την αποπληρωμή του χρέους. Οι συζητήσεις μεταξύ Shell, Cosan και BTG αναμένεται να ολοκληρωθούν εντός της επόμενης εβδομάδας, ώστε να προταθεί επίσημα η συμφωνία στους πιστωτές και να διασφαλιστεί η βιωσιμότητα της εταιρείας.

Διαβάστε ακόμη