Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τα δικαιώματα εκπομπών άνθρακα της Ευρωπαϊκής Ένωσης συνέχισαν την ανοδική τους πορεία, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον ετών, καθώς τα επενδυτικά κεφάλαια διατηρούν έντονα αισιόδοξες τοποθετήσεις για άνοδο των τιμών λόγω των προοπτικών για πιο περιορισμένη προσφορά. Σύμφωνα με το Bloomberg, η εξέλιξη αυτή ενισχύει περαιτέρω το κόστος παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη, προσθέτοντας έναν ακόμη παράγοντα πίεσης στις τιμές.
Τα δικαιώματα εκπομπών αναφοράς σημείωσαν άνοδο έως και 3,5%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2023. Τις τελευταίες εβδομάδες, οι τιμές των δικαιωμάτων εκπομπών άνθρακα κινούνται σταθερά ανοδικά, παρά τη σημαντική υποχώρηση του κόστους φυσικού αερίου. Η αντίφαση αυτή αποδίδεται στο γεγονός ότι οι κερδοσκόποι ενίσχυσαν περαιτέρω τα στοιχήματά τους σε ακόμη υψηλότερες τιμές, ενώ και αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι η ανοδική τάση έχει περιθώρια συνέχισης.
Καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση της αγοράς εξακολουθούν να διαδραματίζουν τα επενδυτικά κεφάλαια, σύμφωνα με τον Κάρστεν Σάντερ Νίλσεν, αναλυτή αγορών στην Mind Energy. Όπως σημειώνει, η ανοδική δυναμική ενισχύεται από την προοπτική ενός ελλείμματος δικαιωμάτων εκπομπών το επόμενο έτος. Το έλλειμμα αυτό αναμένεται να προκύψει από τη σταδιακή αυστηροποίηση του ανώτατου ορίου εκπομπών στο Σύστημα Εμπορίας Δικαιωμάτων Εκπομπών της ΕΕ (ETS), καθώς και από τη μείωση των δωρεάν δικαιωμάτων που διατίθενται σε ορισμένους κλάδους. Σε σχετική ανάλυσή του την Παρασκευή, ο οικονομολόγος ενέργειας της ABN Amro Bank, Μουτάζ Αλταγκλίμπι, υπογράμμισε ότι οι παράγοντες αυτοί δημιουργούν ισχυρές συνθήκες στήριξης για τις τιμές του άνθρακα.
Επιπλέον, όπως εξηγεί ο Νίλσεν, η λήξη του προηγούμενου συμβολαίου σε συνδυασμό με το γεγονός ότι δεν έχουν προγραμματιστεί δημοπρασίες δικαιωμάτων τις επόμενες εβδομάδες, ενδέχεται να εξηγεί το αυξημένο αγοραστικό ενδιαφέρον που παρατηρείται λίγο πριν από την περίοδο των εορτών των Χριστουγέννων. Η περιορισμένη προσφορά στην αγορά βραχυπρόθεσμα λειτουργεί ως καταλύτης για περαιτέρω τοποθετήσεις από επενδυτές που επιδιώκουν να επωφεληθούν από την ανοδική συγκυρία.
Παραδοσιακά, οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη εμφάνιζαν ισχυρή συσχέτιση με τις τιμές του φυσικού αερίου. Ωστόσο, τα δεδομένα αυτά φαίνεται να αλλάζουν. Όπως επισημαίνει η Αλίνα Μιτρεάνου, ειδική σε θέματα προμηθειών στην εταιρεία συμβούλων Accenture, το κόστος του άνθρακα έχει εξελιχθεί στον βασικό παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας. Η αύξηση της τιμής των δικαιωμάτων εκπομπών σημαίνει ότι το κόστος αυτό καταλαμβάνει πλέον μεγαλύτερο μερίδιο στα λειτουργικά έξοδα των μονάδων ηλεκτροπαραγωγής με καύσιμο το φυσικό αέριο, περιορίζοντας τα οφέλη που προκύπτουν από τη φθηνότερη πρώτη ύλη.
Στην αγορά του ICE Endex στο Λονδίνο, τα δικαιώματα εκπομπών με παράδοση τον Δεκέμβριο του 2026 κατέγραψαν άνοδο 2,8%, διαμορφούμενα στα 87,39 ευρώ ανά μετρικό τόνο. Σύμφωνα με τον Τom Lord, trader στην Redshaw Advisors, η διάσπαση ενός κρίσιμου επιπέδου αντίστασης γύρω από τα 86,30 ευρώ θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για περαιτέρω άνοδο προς τα 90 ευρώ πριν από το τέλος του έτους. Όπως σημειώνει σε σχετικό του σχόλιο, η τεχνική εικόνα της αγοράς παραμένει θετική, ενισχύοντας τις προσδοκίες για συνέχιση της ανοδικής τάσης.
Συνολικά, η εξέλιξη των τιμών του άνθρακα αναδεικνύει τη σημασία του ETS ως βασικού εργαλείου της ευρωπαϊκής κλιματικής πολιτικής, αλλά ταυτόχρονα εγείρει ανησυχίες για τις επιπτώσεις στο κόστος ηλεκτρικής ενέργειας και στην ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής βιομηχανίας. Με τις αγορές να προεξοφλούν αυστηρότερο πλαίσιο και περιορισμένη προσφορά δικαιωμάτων τα επόμενα χρόνια, ο άνθρακας φαίνεται ότι θα παραμείνει κεντρικός παράγοντας στις ενεργειακές εξελίξεις της Ευρώπης.
Διαβάστε ακόμη
